USD/CAD روز جمعه اندکی افزایش یافت و با رشد 0.10% در حوالی 1.4000 معامله شد؛ چرا که دلار آمریکا تحت حمایت انتظارات برای تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو و همزمان با بازگشت بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا باقی ماند. فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره معیار خود را 25 واحد پایه افزایش داد و به 3.75% تا 4% رساند؛ اقدامی که از آن به‌عنوان نخستین افزایش از سال 2023 یاد شد، در حالی‌که پیش‌بینی‌ها نشان داد 16 نفر از 18 مقام این نهاد دست‌کم یک افزایش دیگر را در سال جاری محتمل می‌دانند. بر اساس ابزار CME FedWatch، بازارها در حال قیمت‌گذاری احتمال حدود 55% برای یک افزایش 25 واحد پایه‌ای دیگر در نشست اکتبر هستند و بازدهی اوراق 10ساله به حدود 4.98% رسید (پس از ثبت اوج 5.04% در روز سه‌شنبه) که بالاترین سطح از سال 2007 است. شاخص دلار آمریکا (DXY) بالای 100.50 تثبیت شد و نزدیک به سقف هفت‌هفته‌ای قرار گرفت.
بازگشت قیمت نفت به تقویت دلار کانادا کمک کرد و تا حدی رشد USD/CAD را محدود ساخت؛ به‌طوری که WTI پس از ثبت کف روزانه 94.63 دلار، با تداوم نگرانی‌های عرضه در خاورمیانه پیرامون تنگه هرمز، به حدود 97.30 دلار بازگشت. اسکوشیابانک از افزایش فاصله اسپردهای کوتاه‌مدت آمریکا–کانادا به‌عنوان عامل فشار یاد کرد و ارزش منصفانه را 1.3910 برآورد کرد؛ در همین حال توجه بازار به سخنرانی روز دوشنبه «مکلم» رئیس بانک مرکزی کانادا (BoC) معطوف است. از منظر تکنیکال، USD/CAD در 1.4007 معامله شد و بالای میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای نزدیک 1.3951 و میانگین متحرک ساده 200 دوره‌ای حوالی 1.3886 باقی ماند؛ مقاومت‌ها در 1.4015 و سپس 1.4030 قرار دارند، در حالی که حمایت‌ها در 1.3974، 1.3945 و 1.3886 دیده می‌شوند و RSI(14) نزدیک 63 است.
استراتژی معاملاتی پیرامون USD/CAD و سیاست فدرال رزرو
ما شاهد معامله‌گری جفت USD/CAD در نزدیکی سطح کلیدی 1.4000 هستیم که تحت تاثیر افزایش اخیر نرخ بهره فدرال رزرو به 3.75% تا 4.00% به سمت بالا رانده شده است. با بازگشت بازدهی اوراق 10ساله آمریکا به 4.98%، شاخص دلار آمریکا بالای 100.50 قوی باقی مانده است. به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم با توجه به قیمت‌گذاری احتمال 55% برای افزایش دیگر نرخ بهره آمریکا در اکتبر، برای نوسانات کوتاه‌مدت موقعیت‌گیری کنند.
با توجه به اینکه این جفت بالای میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای در 1.3951 معامله می‌شود، خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت با هدف مقاومت 1.4030 را پیشنهاد می‌کنیم. با این حال، از آنجا که رئیس بانک مرکزی کانادا، مکلم، روز دوشنبه سخنرانی می‌کند، باید استراتژی «استرادل خرید» (Long Straddle) را نیز برای بهره‌برداری از حرکات شدید در هر دو جهت مدنظر قرار دهیم. به‌طور تاریخی، سخنرانی‌های مهم بانک‌های مرکزی می‌تواند نوسان ضمنی هفتگی دلار کانادا را 1% تا 2% افزایش دهد.
پویایی قیمت نفت و رویکردهای مدیریت ریسک
همچنین لازم است قیمت نفت را از نزدیک دنبال کنیم، زیرا نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت در میانه تنش‌های خاورمیانه دوباره تا 97.30 دلار صعود کرده است. اگر قیمت نفت بیش از این جهش کند، دلار کانادا می‌تواند تقویت شود و جفت‌ارز را به سمت ارزش منصفانه برآوردی 1.3910 پایین بکشد. برای پوشش ریسک این افت بالقوه، استفاده از «اسپرد اختیار فروش خرسی» (Bear Put Spread) را پیشنهاد می‌کنیم که راهکاری کم‌هزینه برای محافظت از موقعیت‌های خرید دلار آمریکا است.
در حال حاضر، افزایش فاصله بازدهی اوراق بین آمریکا و کانادا همچنان به‌عنوان عامل فشار بر دلار کانادا عمل می‌کند. از آنجا که 16 نفر از 18 مقام فدرال رزرو انتظار دارند هزینه‌های استقراض بالا باقی بماند، روند کلی به نفع دلار آمریکا است. معتقدیم معامله‌گران باید بر قراردادهای سررسید کوتاه تمرکز کنند تا با آشکار شدن مسیر سیاست‌های بانک‌های مرکزی، انعطاف‌پذیر بمانند.
