دوشنبه جفت‌ارز USD/CAD نزدیک 1.3740 معامله شد و در روز 0.05٪ کاهش داشت. این حرکت پس از تضعیف دلار آمریکا رخ داد؛ چون نشانه‌هایی از کاهش تنش‌ها در خاورمیانه دیده شد.

وزارت امور خارجه ایران اعلام کرد گفت‌وگوها با آمریکا از طریق میانجی‌های پاکستانی ادامه دارد. همچنین از تلاش‌ها برای کاهش تنش و گفت‌وگوهای فنی با عمان درباره امنیت تنگه هرمز خبر داد.

تحولات خاورمیانه و واکنش دلار

کاهش تقاضا برای دارایی‌های «امن» (دارایی‌هایی که در زمان بحران معمولاً خریدار بیشتری دارند، مثل دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری) به دلار آمریکا فشار آورد. «شاخص دلار آمریکا» (DXY؛ عددی که قدرت دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم نشان می‌دهد) پس از سقف روزانه نزدیک 99.40 به سمت 99.10 عقب نشست.

«دلار کانادا» کمی حمایت شد؛ چون قیمت نفت باثبات‌تر شد، با وجود اینکه نفت «وست تگزاس اینترمدیت» (WTI؛ نوعی نفت خام شاخص در بازار آمریکا) از سقف‌های ماه مه عقب نشست. نقش کانادا به‌عنوان صادرکننده بزرگ نفت باعث می‌شود ارزش دلار کانادا معمولاً به قیمت انرژی گره بخورد.

بازارهای کانادا به مناسبت «روز ویکتوریا» تعطیل بود و همین موضوع حجم معاملات را پایین نگه داشت. توجه بازار اکنون به داده «شاخص قیمت مصرف‌کننده» کانادا (CPI؛ معیار رایج تورم که تغییرات قیمت کالاها و خدمات مصرفی را می‌سنجد) برای ماه آوریل است که سه‌شنبه منتشر می‌شود.

در آمریکا، صورت‌جلسه «کمیته بازار باز فدرال» (FOMC؛ نهادی در بانک مرکزی آمریکا که درباره نرخ بهره تصمیم می‌گیرد) چهارشنبه منتشر می‌شود. بازارها از این گزارش برای فهم مسیر آینده سیاست «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) استفاده می‌کنند.

مرور مه 2025

در همین مقطع در مه 2025، جفت‌ارز USD/CAD سطح 1.3740 را آزمایش می‌کرد؛ هم‌زمان با یک عقب‌نشینی کوتاه‌مدت در دلار آمریکا. آن افت موقت عمدتاً به امید کاهش تنش در خاورمیانه مربوط بود؛ موضوعی که در ادامه آن سال دوام زیادی نداشت و دوباره تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن را تقویت کرد.

داده CPI کانادا که روز بعد در مه 2025 منتشر شد، بالاتر از انتظار و 2.9٪ بود و باعث شد روند «کاهش سیاست انقباضی/تسهیل» بانک مرکزی کانادا (BoC؛ یعنی حرکت به سمت کاهش نرخ بهره برای حمایت از رشد) به تعویق بیفتد. این وضعیت با امروز تفاوت دارد؛ جایی که با نرم‌تر شدن تورم، بازارها احتمال بالای 70٪ برای «کاهش نرخ بهره» BoC تا ژوئیه 2026 را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. این فاصله در سیاست پولی (اختلاف مسیر نرخ بهره دو کشور) اکنون محرک اصلی این جفت‌ارز است.

صورت‌جلسه FOMC در همان هفته سال گذشته «تهاجمی» بود (یعنی بانک مرکزی تمایل داشت نرخ بهره را بالا نگه دارد و زود کاهش ندهد) و موضع «بالا برای مدت طولانی‌تر» درباره نرخ بهره را تقویت کرد. این نگاه ادامه یافته و بازار «قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال» (Fed funds futures؛ ابزاری که انتظارات بازار از نرخ بهره آینده را نشان می‌دهد) حالا می‌گوید تا سه‌ماهه اول 2027 کاهش نرخ در آمریکا محتمل نیست. این «اختلاف نرخ بهره» همچنان به زیان دلار کانادا عمل می‌کند.

در آن زمان، ثبات قیمت نفت کمی به «لونی» (لقب دلار کانادا) کمک می‌کرد، اما شرایط تغییر کرده است. WTI اکنون نزدیک 75 دلار برای هر بشکه معامله می‌شود و نسبت به سقف‌های اواخر 2025 پایین‌تر است؛ که نگرانی از کند شدن تقاضای صنعتی جهان را نشان می‌دهد. چون نفت یکی از صادرات اصلی کاناداست، افت قیمت نفت یک عامل حمایتی مهم را از ارز این کشور می‌گیرد.

با این شرایط، باید انتظار فشار صعودی بر USD/CAD در هفته‌های آینده را داشت. معامله‌گران می‌توانند به خرید «اختیار خرید» (Call option؛ قراردادی که حق خرید یک دارایی را در قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد) با «قیمت اعمال» حدود 1.3850 فکر کنند. این روش «ریسک مشخص» دارد (زیان معمولاً به مبلغ پرداختی برای اختیار محدود می‌شود) و در عین حال امکان بهره‌گیری از رشد احتمالی ناشی از تفاوت سیاست بانک‌های مرکزی را می‌دهد.

برای افراد یا شرکت‌هایی که در معرض ریسک دلار کانادا هستند، استفاده از «ابزارهای مشتقه» (Derivatives؛ قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز یا نفت گرفته می‌شود) برای «پوشش ریسک» (Hedge؛ کاهش اثر زیان احتمالی) در برابر تضعیف بیشتر لونی منطقی است. خرید «اختیار فروش» (Put option؛ حق فروش در قیمت مشخص) روی دلار کانادا یا بستن «قرارداد فوروارد» (Forward؛ توافق برای خرید/فروش ارز در آینده با نرخ از پیش تعیین‌شده) می‌تواند در برابر حرکت به سمت 1.3900 محافظت ایجاد کند. داده‌های اقتصادی فعلی از فضای حمایت‌کننده برای دلار آمریکا در آینده نزدیک پشتیبانی می‌کند.