USD/CAD روز جمعه در نزدیکی 1.4095 معامله می‌شد و 0.06% رشد داشت؛ زیرا دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های قوی‌تر از آمریکا اندکی برتری داشت، در حالی که دلار کانادا تحت فشار داده‌های ضعیف‌تر داخلی و افت قیمت نفت باقی ماند. شاخص ترکیبی PMI (S&P Global Composite) در ژوئیه از 51.9 در ژوئن به 53.6 افزایش یافت؛ PMI خدمات نیز 53.6 ثبت شد، در حالی که PMI تولیدی از 53.9 به 53.8 اندکی کاهش پیدا کرد. S&P Global Market Intelligence اعلام کرد این نظرسنجی با رشد سالانه‌شده تولید ناخالص داخلی حدود 2% در فصل سوم هم‌راستاست؛ در کنار تشدید اختلالات زنجیره تأمین و فشارهای قیمتی. اکنون توجه به نشست هفته آینده فدرال رزرو معطوف شده است.

داده‌های قیمت تولیدکننده کانادا تضعیف شد: شاخص قیمت محصولات صنعتی (Industrial Product Price Index) در ژوئن پس از رشد بازبینی‌شده 1.4% در ماه مه، 1.4% در مقیاس ماهانه افت کرد و شاخص قیمت مواد اولیه (Raw Material Price Index) نیز 6.9% کاهش یافت که کمتر از انتظارات بود. این ارقام دیدگاه مبنی بر اینکه بانک مرکزی کانادا می‌تواند موضعی انبساطی‌تر از فدرال رزرو داشته باشد را تقویت کرد. اسکوشیابنک گفت دلار کانادا به‌طور کلی بدون تغییر مانده، زیرا بازدهی اوراق آمریکا کاهش یافت و اسپردهای سررسیدهای کوتاه‌مدت محدودتر شد؛ با این حال هشدار داد تنش‌های تجاری همچنان پابرجاست، از جمله احتمال اعمال تعرفه‌های 50% در ماه آینده. این بانک در نمودارها به میانگین متحرک 40روزه در 1.4081 اشاره کرد، با مقاومت در 1.4125 و حمایت اولیه در 1.4060.

استراتژی‌های مشتقه و چشم‌انداز نوسان

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه خود را برای افزایش نوسان آماده کنند، زیرا جفت‌ارز USD/CAD در حوالی 1.4095 در نوسان است. نرخ برابری در حال حاضر نزدیک میانگین متحرک 40روزه خود در 1.4081 می‌چرخد و در محدوده‌ای فشرده بین حمایت 1.4060 و مقاومت 1.4125 محصور شده است. با توجه به این مرزهای تکنیکال محدود، توصیه می‌کنیم استراتژی‌های «شکست» (breakout) برای شکار حرکت جهت‌دار بعدی و مهم تنظیم شود.

افزایش PMI ترکیبی S&P Global آمریکا به 53.6 در ژوئیه نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا همچنان با نرخ سالانه‌شده سالم 2% در حال رشد است. با نشست هفته آینده فدرال رزرو، انتظار داریم دلار آمریکا مزیت بازدهی خود نسبت به دلار کانادا را حفظ کند. معامله‌گران مشتقه می‌توانند خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت روی USD/CAD را برای بهره‌برداری از تداوم این واگرایی سیاستی مد نظر قرار دهند.

ضعف دلار کانادا و ریسک‌های سیاسی

در همین حال، اقتصاد کانادا با چالش مواجه است؛ موضوعی که با افت تند 6.9% در قیمت مواد اولیه و کاهش 1.4% در قیمت‌های تولیدکننده برجسته می‌شود. هم‌زمان، قیمت‌های جهانی نفت کاهش یافته و نفت برنت به سمت 73 دلار در هر بشکه متمایل شده است؛ عاملی که به‌طور تاریخی ارز حساس به نفتِ کانادا را تضعیف می‌کند. برای پوشش ریسک در برابر این ضعف دلار کانادا، خرید اختیار فروش (Put) «خارج از پول» (out-of-the-money) روی دلار کانادا را ترجیح می‌دهیم.

تهدید اعمال تعرفه 50% در ماه آینده از سوی دولت ترامپ، ریسک سیاسی بزرگی ایجاد می‌کند که می‌تواند به‌سادگی USD/CAD را به بالای سطح مقاومت 1.4125 هدایت کند. در واقع، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد اعلامیه‌های مهم تعرفه‌های تجاری می‌تواند نوسان ضمنی (implied volatility) USD/CAD را ظرف چند روز بیش از 15% افزایش دهد. به معامله‌گران توصیه می‌کنیم از استراتژی اختیار معامله «استرادل خرید» (long straddle) برای کسب سود از این نوسانات تندِ پیشِ‌رو، صرف‌نظر از جهت نهایی حرکت، استفاده کنند.