EUR/USD از محدوده ۱.۱۵۰۰ تا حدود ۱.۱۷۰۰ رشد کرد و در جریان معاملات اروپا نزدیک همین سطح ماند. این حرکت پس از آتش‌بس دو هفته‌ای در ایران رخ داد که «تمایل به ریسک» (یعنی علاقه معامله‌گران به خرید دارایی‌های پرریسک‌تر) را افزایش داد و روز چهارشنبه دلار آمریکا را تضعیف کرد.

توافق آتش‌بس بین واشنگتن و تهران شامل بازگشایی موقت تنگه هرمز بود. برای این موضوع ضرب‌الاجلی تا سه‌شنبه ساعت ۸ شب به وقت شرق آمریکا (۰۰:۰۰ گرینویچِ چهارشنبه) تعیین شده بود.

European Data And Market Reaction

در آلمان، «سفارش‌های کارخانه» (شاخص سفارش‌های جدید تولید) در فوریه ۰.۹٪ رشد کرد؛ بعد از سقوط ۱۱.۱٪ در ژانویه. با این حال، کمتر از پیش‌بینی رشد ۲٪ بود. «قیمت‌های تولیدکننده» (قیمت کالاها در درِ کارخانه) کاهش یافت و «فروش خرده‌فروشی» هم مطابق انتظار افت کرد.

در آمریکا، توجه بعداً به «صورت‌جلسه نشست فدرال رزرو در ماه مارس» (گزارش جزئیات بحث‌های بانک مرکزی آمریکا) و سخنرانی‌های مری دِیلی و کریستوفر والر معطوف می‌شود. بازار این موارد را در کنار انتشار «شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)» در روز جمعه می‌سنجد (شاخصی برای سنجش تورم مصرف‌کننده).

از نظر تکنیکال، EUR/USD همچنان در روند صعودی است؛ «RSI» (شاخص قدرت نسبی، برای سنجش سرعت و شدت حرکت قیمت) در محدوده «اشباع خرید» قرار دارد و «MACD» (شاخص همگرایی/واگرایی میانگین‌های متحرک، برای سنجش قدرت روند) هنوز در حال تقویت است. مقاومت کمی بالاتر از ۱.۱۷۰۰ دیده می‌شود و سطوح ۱.۱۷۴۰ و ۱.۱۸۲۵ بالاتر قرار دارند.

حمایت حوالی ۱.۱۶۷۰ است، سپس ۱.۱۶۳۰ تا ۱.۱۶۴۰، و پایین‌تر ۱.۱۵۲۵ قرار دارد. «صورت‌جلسه FOMC» (کمیته بازار آزاد فدرال رزرو) معمولاً حدود سه هفته بعد از تصمیم‌گیری منتشر می‌شود و بازار همچنین «ترکیب رأی‌گیری» اعضا را برای نشانه‌های مسیر «نرخ بهره» دنبال می‌کند.

Looking Back At Last Year

ما سال گذشته را به یاد داریم؛ حدود همین زمان در آوریل ۲۰۲۵ که EUR/USD پس از خبر آتش‌بس در ایران برای مدت کوتاهی به ۱.۱۷۰۰ رسید. آن رشد واکنش مستقیم به خوش‌بینی بازار بود که باعث فروش سریع دلار آمریکا به‌عنوان «دارایی امن» (دارایی‌ای که در زمان نگرانی بازار تقاضا برای آن بالا می‌رود) شد. کل آن حرکت ناشی از تغییر موقت «ریسک‌پذیری بازار» بود.

امروز شرایط از نظر عوامل بنیادی متفاوت است و این جفت‌ارز اکنون نزدیک ۱.۰۸۵۰ معامله می‌شود. تنش‌های تازه در تنگه هرمز بخش زیادی از خوش‌بینی سال گذشته را برگردانده و دلار دوباره به‌عنوان دارایی امن جذاب شده است. این قدرت اخیر با داده‌های حجم کشتیرانی هم تقویت شده که نشان می‌دهد عبور از تنگه در فصل گذشته به‌تنهایی ۱۵٪ کاهش داشته است.

محرک اصلی اکنون، برخلاف ۲۰۲۵، افزایش اختلاف مسیر سیاستی بین فدرال رزرو و «بانک مرکزی اروپا (ECB)» است. جدیدترین داده «CPI» آمریکا نشان داد تورم سرسختانه روی ۳.۱٪ مانده و کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را در کوتاه‌مدت بعید می‌کند. در مقابل، با افت تورم منطقه یورو به ۲.۳٪ و کاهش دوباره سفارش‌های کارخانه آلمان در ماه گذشته، ECB به احتمال کاهش نرخ بهره اشاره می‌کند.

برای معامله‌گران «مشتقه» (ابزارهایی مثل قرارداد اختیار معامله که ارزششان از قیمت دارایی اصلی می‌آید)، این یعنی خرید «اختیار فروش (Put)» روی EUR/USD با «قیمت اعمال» (قیمتی که اختیار در آن قابل اجراست) زیر ۱.۰۸۰۰ می‌تواند راهی برای موقعیت‌گیری در جهت افت بیشتر باشد. «نوسان ضمنی» (برآورد بازار از میزان نوسان آینده که در قیمت اختیارها منعکس می‌شود) در این اختیارها به بالاترین سطح شش‌ماهه رسیده؛ یعنی بازار نوسان‌های بزرگ‌تری را برای هفته‌های پیش رو قیمت‌گذاری می‌کند. این می‌تواند فرصتی برای سود از افت احتمالی تا کف‌های ۲۰۲۴ باشد.

همان‌طور که سال گذشته صورت‌جلسه FOMC را برای گرفتن سرنخ دنبال می‌کردیم، اهمیت آن اکنون بیشتر شده است. در انتشار پیش رو، بازار به‌دنبال عباراتی است که سیاست نرخ بهره «بالا برای مدت طولانی‌تر» را تأیید کند. چنین تأییدی می‌تواند موج دیگری از افت در EUR/USD ایجاد کند و اختیارهای فروش با «سررسید نزدیک» (زمان انقضای کوتاه‌تر) را جذاب‌تر کند.