واگرایی سیاست بانکهای مرکزی
فدرال رزرو هفته گذشته نرخها را بدون تغییر در بازه 3.50% تا 3.75% نگه داشت و نسبت به اثر قیمت بالاتر نفت بر «تورم» (بالا رفتن سطح عمومی قیمتها) ابراز نگرانی کرد. بانک مرکزی کانادا در نشست مارس نرخ شبانه کلیدی خود را روی 2.25% ثابت نگه داشت و گفت چشمانداز بسیار نامطمئن است و درگیری با ایران به اقتصاد جهانی ریسک اضافه میکند. بالا رفتن تنشها بازارها را ناآرام کرد و قیمت نفت را به بالای 100 دلار برای هر بشکه رساند. کانادا صادرکننده بزرگ نفت است و قیمت بالاتر نفت خام (Crude) معمولاً از دلار کانادا حمایت میکند. با توجه به تقابل بین تقاضای «دارایی امن» (پناهگاه سرمایه در بحران) برای دلار آمریکا و قیمت قوی نفت، جفتارز USD/CAD در یک بازه فشرده گیر کرده است. این وضعیت نشان میدهد احتمال یک حرکت بزرگتر (شکستن محدوده) بیشتر شده، چون معاملهگران تصمیم میگیرند کدام عامل مهمتر است. سطح مهمی که باید زیر نظر باشد «مقاومت» 1.3750 است (سطحی که معمولاً جلو رشد قیمت را میگیرد) و در یک ماه گذشته دو بار جلوی افزایش را گرفته است. با سیگنالهای متضاد، شرطبندی مستقیم روی جهت حرکت پرریسک است؛ بنابراین معاملهگران میتوانند به استفاده از «اختیار معامله» (Options: قراردادی که حق خرید/فروش در قیمت مشخص میدهد) برای معامله روی افزایش «نوسان» (Volatility: شدت بالا و پایین شدن قیمت) فکر کنند. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت میشود) در اختیارهای یکماهه USD/CAD در دو هفته گذشته از حدود 6.5% به بالای 9.0% جهش کرده و نگرانی بازار را نشان میدهد. خرید «استرادل» (Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با یک قیمت اعمال) اجازه میدهد معاملهگر از حرکت بزرگ قیمت در هر دو جهت سود بگیرد.ملاحظات راهبرد نوسان
این نوع وضعیت را قبلاً هم دیدهایم، بهویژه با نگاه به واکنش بازار در اوایل 2022. شوک ژئوپولیتیک (شوک ناشی از سیاست و جنگ) آن زمان باعث هجوم به سمت دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن شد و اثر مثبت فوریِ جهش قیمت نفت برای دلار کانادا را پوشاند. شرایط فعلی با اعزام نیروهای نظامی آمریکا نشان میدهد این الگو ممکن است در هفتههای آینده تکرار شود. تفاوت سیاستی بین بانکهای مرکزی هم فعلاً از دلار آمریکا قویتر حمایت میکند. با ثابت ماندن موضع فدرال رزرو و نگرانی آن درباره تورم، «مزیت نرخ بهره» 125 «نقطه پایه» (Basis Point: هر نقطه پایه برابر 0.01 درصد) نسبت به بانک مرکزی کانادا مهم است. بازارهای «آتی» (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) حالا کمتر از 10% احتمال میدهند تا قبل از سپتامبر 2025 فدرال رزرو نرخ را کاهش دهد؛ این موضوع دلیل بنیادی (پایه اقتصادی) برای نگهداری دلار آمریکا ایجاد میکند. با این حال هرچه قیمت نفت مدت بیشتری بالای 100 دلار برای هر بشکه بماند، حمایت پنهان بیشتری برای دلار کانادا وجود دارد. دادههای اداره آمار کانادا (Statistics Canada) در اواخر 2024 نشان داد محصولات انرژی بیش از 23% از کل صادرات کشور را تشکیل میدهند. فعلاً ترس بازار از این منفعت اقتصادی برای کانادا قویتر است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
