تنش‌های آمریکا و ایران همچنان در کانون توجه بود؛ پس از آن‌که خبرگزاری رویترز گزارش داد «پیت هگست» وزیر دفاع آمریکا اظهارنظرهایی کرده است. او گفت چند روز آینده می‌تواند مسیر جنگ را تعیین کند، در حالی که آمریکا هنوز راه گفت‌وگو را باز می‌داند. هگست گفت شنبه به خاورمیانه رفته و با نیروهای آمریکایی صحبت کرده است. او گفت آمریکا انتخاب‌های بیشتری دارد و ایران انتخاب‌های کمتری، و ایران نمی‌تواند آنچه بعداً رخ می‌دهد را تغییر دهد. او گفت در ۲۴ ساعت گذشته کمترین تعداد موشک‌های ایرانی شلیک شده است. همچنین گفت حمله‌های آمریکا باعث «فرار گسترده نیروها» در ایران شده است (یعنی برخی نیروها از خدمت یا از میدان درگیری خارج می‌شوند). او گفت دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا حاضر است به توافق برسد، اما بدون توافق ممکن است جنگ شدیدتر شود. افزود آمریکا گزینه‌هایی مثل اعزام نیروی زمینی را کنار نمی‌گذارد، و گفت زمان‌بندی می‌تواند چهار، شش، هشت هفته یا هر مدت دیگری باشد. او گفت کشتی‌های بیشتری از تنگه هرمز عبور می‌کنند و جهان باید آماده باشد سطح آمادگی و اقدام خود را بالاتر ببرد. همچنین به اقدام‌های روسیه و چین اشاره کرد. شاخص دلار آمریکا (DXY) ۰٫۳۳٪ افت کرد و به حدود ۱۰۰٫۱۷ رسید. (DXY یعنی عددی که قدرت دلار را در برابر چند ارز مهم می‌سنجد.) در جدول ارزها، دلار آمریکا در برابر دلار کانادا قوی‌تر بود؛ به‌طوری‌که USD/CAD حدود ۰٫۱۰٪ بالا رفت، در حالی که USD/EUR حدود ۰٫۳۸٪ و USD/GBP حدود ۰٫۴۲٪ پایین آمد. (این نمادها یعنی نرخ تبدیل دلار به آن ارزها.) با توجه به این‌که روزهای آینده «سرنوشت‌ساز» خوانده می‌شود، آرامش فعلی بازار می‌تواند فرصت باشد. نکته اصلی نتیجه‌ی دوحالتی است: یا توافق می‌شود یا درگیری شدیدتر می‌شود؛ و این یعنی محرک‌های روشن برای حرکت بازار. ما معتقدیم آرامش فعلی و نوسان کم بازار، خطر یک تشدید ناگهانی و تند را کمتر از واقعیت قیمت‌گذاری کرده است. (نوسان یعنی میزان بالا و پایین شدن قیمت‌ها.) این وضعیت قیمت نفت را مستقیم به مرکز توجه می‌آورد، به‌خصوص با اشاره به تنگه هرمز. به یاد داریم قراردادهای آتی نفت خام در هفته‌های اول جنگ اوکراین در ۲۰۲۲ بیش از ۱۵٪ جهش کرد، و جنگ داغ با ایران می‌تواند اثر بیشتری داشته باشد. داده‌های «اداره اطلاعات انرژی آمریکا» (EIA) که هفته پیش منتشر شد نشان داد ذخایر جهانی ۲ میلیون بشکه دیگر هم کمتر شده است؛ بنابراین بازار نسبت به هر اختلال در عرضه بسیار حساس است. (قرارداد آتی یعنی قرارداد خرید/فروش برای زمانی در آینده؛ ذخایر یعنی مقدار نفت انبارشده.) افت جزئی دلار آمریکا به حدود ۱۰۰٫۱۷ در DXY قابل توجه است، چون برخلاف رفتاری است که معمولاً در فشارهای سیاسی-نظامی از آن انتظار می‌رود؛ یعنی دلار اغلب نقش «پناهگاه امن» دارد (دارایی‌ای که در بحران‌ها به آن پناه می‌برند). اگر به گذشته نگاه کنیم، در ترس اولیه بازار در مارس ۲۰۲۰ شاخص دلار از ۹۶ تا ۱۰۳ جهش کرد و نشان داد در خبر بد می‌تواند شدیداً بالا برود. با توجه به خیال‌راحتی فعلی بازار، خرید «اختیار خرید» کوتاه‌مدت روی دلار (call option) شبیه یک بیمه ارزان در برابر تشدید ناگهانی به نظر می‌رسد. (اختیار خرید یعنی حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص؛ کوتاه‌مدت یعنی با زمان باقی‌مانده کم.) بازارهای سهام، به‌ویژه S&P 500، به نظر می‌رسد این هشدارها را نادیده گرفته‌اند و نزدیک سقف‌های تاریخی معامله می‌شوند. این موضوع می‌تواند به فکر «اختیار فروش» (put option) روی صندوق‌های قابل معامله‌ی شاخصی (ETF) به‌عنوان بیمه سبد سرمایه‌گذاری منجر شود. (اختیار فروش یعنی حق فروش در قیمت مشخص؛ ETF یعنی صندوقی که مثل سهم در بورس خرید و فروش می‌شود.) از طرف دیگر، هفته گذشته حجم معاملات اختیارها روی ETF «ITA» در بخش هوافضا و دفاعی ۹٪ بالا رفت؛ یعنی برخی معامله‌گران خود را برای رشد آن بخش در صورت درگیری آماده می‌کنند. VIX که معیاری برای «نوسان مورد انتظار بازار» است (یعنی سنجه‌ای از ترس/انتظار بالا و پایین شدن قیمت‌ها)، نزدیک سطح نسبتاً پایین ۱۴٫۲ قرار دارد؛ سطحی که با توجه به هشدارهای روشن، آن را نشانه خیال‌راحتی می‌دانیم. تشدید درگیری می‌تواند به‌سادگی VIX را بالای ۲۰ بفرستد؛ همان‌طور که در دوره‌های نامطمئن ۲۰۲۵ بارها رخ داد. این یعنی «اختیار خرید» روی VIX می‌تواند اگر تنش‌ها در هفته‌های آینده بالا بگیرد، اثر اهرمی قابل توجهی بدهد. (اثر اهرمی یعنی با سرمایه کمتر، سود/زیان بزرگ‌تر.)

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید