واکنش بازار و افزایش تقاضا برای دارایی امن
قیمت نفت بهدلیل نگرانی از ریسک اختلال عرضه از مسیر تنگه هرمز بالا رفت؛ این موضوع از دلار کانادا حمایت کرد و جلوی افت بیشتر آن را گرفت. ایران مسدودسازی اعلام نکرده، اما گفته میشود سپاه پاسداران انقلاب اسلامی از طریق رادیوی VHF (رادیوی دریایی با فرکانس بسیار بالا برای ارتباط کوتاهبرد) به کشتیها هشدار داده که «هیچ کشتی اجازه عبور ندارد». نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI؛ نوعی نفت مرجع آمریکا) در ابتدای هفته تا نزدیک 73 دلار بالا رفت و سپس در جلسه اروپا کمی پایین آمد. بعدتر حدود 70.89 دلار معامله شد؛ بیش از 5٪ رشد روزانه داشت و نزدیک بالاترین سطح از ژوئن 2025 بود. در کانادا، شاخص مدیران خرید تولیدی S&P Global (PMI؛ عددی برای سنجش وضعیت فعالیت کارخانهها، بالای 50 یعنی رشد) در فوریه از 50.4 در ژانویه به 51 رسید. در آمریکا، شاخص مدیران خرید تولیدی ISM (گزارش موسسه ISM درباره وضعیت تولید) از 52.6 به 52.4 کاهش یافت و «شاخص اشتغال» به 48.8 از 48.1 رسید. «شاخص سفارشهای جدید» به 55.8 از 57.1 افت کرد، در حالیکه «شاخص قیمتهای پرداختی» (Prices Paid؛ نشان میدهد شرکتها برای مواد اولیه چقدر گرانتر پرداخت میکنند و نشانه فشار تورمی است) از 59.0 به 70.5 جهش کرد. دادههای مهم این هفته آمریکا شامل ADP در چهارشنبه (گزارش اشتغال بخش خصوصی)، درخواست اولیه بیمه بیکاری در پنجشنبه، و گزارش اشتغال Nonfarm Payrolls در جمعه (تعداد شغلهای ایجادشده خارج از بخش کشاورزی) است.پوشش ریسک سبد سرمایهگذاری و راهبردهای نوسانگیری
با تشدید درگیری آمریکا و ایران، یک فضای کلاسیک «ریسکگریز» شکل گرفته که تقاضا برای دلار آمریکا بهعنوان «دارایی امن» (داراییای که در بحرانها مورد توجه قرار میگیرد) را بالا میبرد. واکنش فوری این است که انتظار نوسان بیشتر در بازارهای مختلف را در هفتههای آینده داشته باشیم. میتوان به خرید «اختیار معامله» (Options؛ قراردادی برای خرید/فروش در قیمت مشخص با هزینه اولیه) فکر کرد که از نوسانهای بزرگ قیمت سود میبرد. تهدید علیه تنگه هرمز—مسیر عبور حدود یکپنجم نفت روزانه جهان—ریسک افزایش قیمت نفت را زیاد میکند. نمونه مشابهی در اوایل 2022 دیده شد که رویدادهای ژئوپلیتیک باعث شد نفت WTI در کمتر از یک ماه بیش از 30٪ جهش کند. خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ حق خرید در قیمت مشخص) روی «قراردادهای آتی نفت» (Oil Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده) راهی است برای استفاده از شوک احتمالی عرضه، با ریسک محدود و مشخص. جفتارز USD/CAD در کشمکش دو نیرو قرار دارد و پیشبینی جهت حرکت را سخت میکند. از یک طرف، «فرار به سمت امنیت» دلار آمریکا را تقویت میکند؛ از طرف دیگر، قیمتهای بسیار بالای نفت (مثل میانه 2025) به دلار کانادا که به کالاها وابسته است، نیرو میدهد. این تضاد نشان میدهد راهبردهای معامله در محدوده (Range Trading؛ خرید نزدیک کف و فروش نزدیک سقف یک بازه) یا ابزارهایی مثل «استرَنگل» (Strangle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت برای سود از نوسان) میتواند مناسب باشد تا عامل غالب مشخص شود. برای پوشش ریسک اثرات منفی گستردهتر بازار، میتوان به VIX نگاه کرد؛ VIX شاخص ترس بازار است که نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان میدهد. در گذشته، رویدادهای بزرگ باعث جهش شدید نوسان شدهاند؛ مثلاً VIX در مرحله اولیه همهگیری 2020 بیش از دو برابر شد. خرید «قراردادهای آتی VIX» یا اختیار خرید روی آن میتواند نوعی بیمه مستقیم برای سبد سرمایهگذاری باشد. جهش شدید شاخص قیمتهای پرداختی ISM آمریکا به 70.5 مهم است، چون نشاندهنده افزایش فشار تورمی (بالا رفتن عمومی قیمتها) است. بنابراین گزارش اشتغال Nonfarm Payrolls این هفته برای نشانههایی درباره مسیر سیاست فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) اهمیت بیشتری پیدا میکند. گزارش اشتغال قوی همراه با این دادههای تورمی احتمالاً دلار آمریکا را تقویت میکند، چون از موضع «انقباضیتر» یا «سختگیرانهتر» بانک مرکزی (Hawkish؛ یعنی تمایل به بالا نگهداشتن نرخ بهره برای کنترل تورم) حمایت میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
