آتش‌بس دو هفته‌ای میان آمریکا، اسرائیل و ایران با تضعیف دوباره دلار آمریکا مرتبط دانسته شده است. این اتفاق هم‌زمان با بهتر شدن «تمایل به ریسک» (یعنی افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک‌تر مثل سهام) و افت نفت برنت رخ داده است.

بانک MUFG اعلام کرد آتش‌بس در کوتاه‌مدت، ریسک شکل‌گیری یک موج بزرگ «ریسک‌گریزی» (یعنی فرار سرمایه به دارایی‌های امن مثل دلار و اوراق خزانه) را کاهش می‌دهد؛ موجی که معمولاً به نفع دلار تمام می‌شود. این بانک افزود نتیجه فعلاً برای دلار منفی است و اگر گفت‌وگوها ادامه پیدا کند، می‌تواند به افت بیشتر دلار در کوتاه‌مدت منجر شود.

اثر آتش‌بس بر دلار و نفت

در این یادداشت آمده است که دلار در دوره درگیری‌ها کمتر از حد انتظار تضعیف/تقویت شده؛ آن هم در شرایطی که معمولاً رشد قیمت انرژی باید اثر پررنگ‌تری بر بازار ارز بگذارد. همچنین تأکید شده بازارها احتمالاً نسبت به خبرهای تازه درباره پیشرفت مذاکرات همچنان حساس می‌مانند.

MUFG به تغییر مسیر احتمالی در ارزهای گروه G10 (۱۰ ارز اصلی اقتصادهای بزرگ) پس از خبر آتش‌بس اشاره کرد. این بانک گفت کرون سوئد (SEK) و دلار نیوزیلند (NZD) می‌توانند عملکرد خوبی داشته باشند، در حالی‌که کرون نروژ (NOK) و پوند انگلیس (GBP) ممکن است عقب بمانند؛ چون NOK و GBP از زمان شروع درگیری‌ها جزو دو ارز برتر از نظر عملکرد بوده‌اند.

در پایان این متن ذکر شده که مقاله با استفاده از ابزار «هوش مصنوعی» (نرم‌افزاری که متن را با تحلیل داده‌ها تولید می‌کند) تهیه و توسط یک دبیر بازبینی شده و به تیم FXStreet Insights نسبت داده شده است.

چیدمان معاملات اختیار برای احتمال برگشت دلار

با نگاه به رویدادهای ۲۰۲۵، به یاد می‌آوریم که توافق آتش‌بس دو هفته‌ای باعث یک برگشت تند در بازار شد: قیمت نفت دوباره به زیر ۸۰ دلار برگشت و تمایل به ریسک به‌طور محسوسی بهتر شد و در نتیجه دلار سریع افت کرد. پیام این تجربه روشن است: هر خبر قابل اتکا از کاهش تنش می‌تواند این معاملات «پناهگاه امن» (خرید دلار صرفاً برای حفظ ارزش در بحران) را خیلی سریع جمع کند.

برای معامله‌گران «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی مثل اختیار معامله و آتی که ارزششان از دارایی پایه می‌آید)، این یعنی اگر مذاکرات جلو برود باید برای افت تند احتمالی دلار آماده بود. خرید «اختیار فروش» (Put Option: حق فروش دارایی با قیمت مشخص تا تاریخ معین) کوتاه‌مدت روی شاخص دلار یا صندوق‌های قابل معامله مرتبط (ETF: صندوقی که مثل سهام در بورس معامله می‌شود) راهی کم‌هزینه‌تر برای سود گرفتن از تغییر ناگهانی فضا به نفع دارایی‌های پرریسک است. به‌دلیل ابهام بالا، اختیار معامله معمولاً ابزار مناسب‌تری از «فروش مستقیم/شورت کردن» (گرفتن موقعیت فروش با امید به افت قیمت) برای کنترل ریسک است.

این وضعیت همچنین اختلاف مسیر «سیاست پولی» (تصمیم‌های بانک مرکزی درباره نرخ بهره و نقدینگی) را پررنگ‌تر می‌کند. افت قیمت انرژی می‌تواند تورم را در اروپا بیشتر از آمریکا پایین بیاورد؛ جایی که «شاخص قیمت مصرف‌کننده» یا CPI (معیار رسمی سنجش تورم مصرف‌کننده) هنوز حدود ۳.۱٪ است. این می‌تواند به بانک مرکزی اروپا فضای بیشتری بدهد و یورو را در برابر دلار تقویت کند.

همچنین می‌توان انتظار «معاملات برگشتی» در جفت‌ارزهای G10 را داشت؛ مشابه چیزی که در ۲۰۲۵ دیده شد. کرون نروژ (NOK) به‌دلیل نفت گران قوی بوده، در حالی‌که کرون سوئد (SEK) و دلار نیوزیلند (NZD) از فضای ریسک‌گریز آسیب دیده‌اند. راهبردهای مشتقه‌ای که روی تقویت SEK یا NZD در برابر NOK شرط می‌بندند، اگر تنش‌ها کاهش یابد می‌توانند در هفته‌های آینده نتیجه بهتری بدهند.