موقعیتهای خالصِ غیرتجاری یورو در منطقه یورو طبق دادههای CFTC از ۴۰.۲ هزار به ۳۳.۵ هزار کاهش یافت. این تغییر نشان میدهد در دوره اخیر گزارشدهی، رویکرد «خالصِ خرید» در قراردادهای آتی یورو (یعنی تعداد موقعیتهای خرید بیشتر از فروش) ملایمتر شده است.
دادههای CFTC (کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا) موقعیتگیری سفتهبازان در بازار قراردادهای آتی ارز را رصد میکند و حسابهای «غیرتجاری» را از «پوششدهندگان ریسک تجاری» جدا میکند. حسابهای غیرتجاری معمولاً سفتهبازان بزرگ و صندوقها هستند و پوششدهندگان ریسک تجاری شرکتها و نهادهاییاند که برای کاهش ریسک نوسان قیمت (هج کردن/پوشش ریسک) معامله میکنند. آخرین تغییر، رقم خالص را پایینتر از قبل گذاشت؛ بهطوری که موقعیتها ۶.۷ هزار واحد از ۴۰.۲ هزار به ۳۳.۵ هزار کاهش یافت.
کاهش موقعیتهای خرید یورو با دادههای ضعیفتر
تغییر محسوسی در تمایل بازار دیده میشود؛ زیرا موقعیتهای خالصِ خرید روی یورو کاهش یافته است. افت از ۴۰.۲ هزار به ۳۳.۵ هزار قرارداد یعنی برخی بازیگران بزرگ سودگیری کردهاند (بستن بخشی از معاملات سودده) یا میزان شرطبندی صعودی خود را کم کردهاند. این موضوع میتواند نشانه کاهش شتاب رشد برای جفتارز EUR/USD (قیمت برابری یورو به دلار آمریکا) باشد.
این تغییر با دادههای اخیر همخوان است: تورم منطقه یورو به ۲.۱٪ کاهش یافته و به هدف بانک مرکزی اروپا (ECB) نزدیک شده است. همچنین شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI؛ نظرسنجی از مدیران خرید که وضعیت فعالیت اقتصادی را نشان میدهد) به ۴۹.۵ رسیده که «انقباضی» است (زیر ۵۰ یعنی کاهش فعالیت). بر این اساس انتظار میرود بانک مرکزی اروپا در اظهارنظرهای پیشِرو محتاطتر باشد. این ضعف اقتصادی، نگهداری موقعیتهای خرید یورو را کمجذابتر میکند.
تفاوت چشمانداز آمریکا و منطقه یورو محرک نوسان ارزها
همزمان، اقتصاد آمریکا مقاومتر به نظر میرسد؛ گزارش اخیر اشتغال بهتر از انتظار بوده و از تداوم قدرت بازار کار خبر میدهد. این تفاوت به نفع دلار است، چون به فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) دلیل بیشتری میدهد که سیاست فعلی خود را مدت بیشتری حفظ کند. این شکاف سیاستیِ روبهافزایش (اختلاف مسیر سیاست پولی دو بانک مرکزی) یکی از عوامل اصلی خروج بخشی از موقعیتها از یورو است.
برای معاملهگران، این وضعیت میتواند علامتی برای پوشش ریسک یا گرفتن موقعیتهای نزولی باشد. میتوان خرید «اختیار فروش خارج از پول» (Out-of-the-money put؛ اختیار فروش با قیمت اعمالی که فعلاً پایینتر از قیمت بازار است و معمولاً ارزانتر است) روی EUR/USD را برای محافظت در برابر افت احتمالی در نظر گرفت. گزینه دیگر، فروش «اسپرد کال» (Call spread؛ ترکیب همزمان خرید و فروش اختیار خرید در قیمتهای اعمال متفاوت برای محدود کردن ریسک و سود) است که میتواند در بازار کمنوسان یا با افت ملایم در هفتههای آینده کارآمد باشد.
