جفت‌ارز AUD/USD پس از آغاز معاملات با یک گپ صعودی، اندکی کاهش یافت، اما همچنان در محدوده مثبت باقی ماند و در ساعات معاملاتی آسیا در روز جمعه نزدیک 0.7160 دادوستد شد. این جفت‌ارز تحت فشار قرار گرفت؛ چرا که دلار استرالیا در پی کاهش شدید انتظارات نسبت به افزایش‌های بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA) تضعیف شد. انتشار ملایم‌تر تورم آوریل، ضعف در هزینه‌کرد مصرف‌کننده و خنک‌شدن بازار کار باعث شده معامله‌گران به این نتیجه برسند که اثر انقباض پولی پیشین RBA در حال نمایان‌شدن است؛ موضوعی که به بازقیمت‌گذاری تهاجمی احتمال افزایش نرخ در ژوئن انجامیده است. اکنون توجه به نظرسنجی PMI بخش تولید هفته آینده، داده‌های تراز تجاری و ارقام تولید ناخالص داخلی (GDP) معطوف شده تا تصویری روشن‌تر از شتاب رشد به‌دست آید.

محرک‌های بیرونی ترکیبی بود؛ به‌طوری‌که فضای ریسک تا حدی حمایت ایجاد کرد، در حالی که قیمت نفت با گزارش‌هایی از تمدید احتمالی آتش‌بس 60 روزه میان آمریکا و ایران اندکی کاهش یافت. این پیشنهاد امکان کشتیرانی بدون محدودیت از طریق تنگه هرمز را فراهم می‌کند و گفته می‌شود ایران آماده است ظرف 30 روز همه مین‌های دریایی را پاک‌سازی کند؛ هرچند تردیدها درباره نهایی‌شدن توافق باقی است. بانک MUFG معتقد است اگر مذاکرات شکست بخورد، دلار آمریکا می‌تواند ظرفیت رشد داشته باشد؛ زیرا بازگشت ریسک اختلال، می‌تواند به تورم بالاتر، بازدهی قوی‌تر اوراق خزانه‌داری آمریکا و موضع انقباضی‌تر فدرال رزرو منجر شود.

انتظارات از RBA و داده‌های داخلی، دلار استرالیا را تحت فشار گذاشت

ما منشأ اصلی ضعف دلار استرالیا را در تغییر انتظارات نسبت به بانک مرکزی استرالیا می‌دانیم. قیمت‌گذاری بازار اکنون تنها 15% احتمال افزایش نرخ بهره در ژوئن را نشان می‌دهد؛ سقوطی چشمگیر از بیش از 70% تنها در ماه گذشته. این وضعیت توجیه موقعیت‌های خرید AUD بر مبنای تفاوت نرخ‌های بهره را دشوار می‌کند.

اکنون همه نگاه‌ها به ارقام GDP هفته آینده دوخته شده تا تأییدی بر این کندی اقتصادی باشد. تازه‌ترین شاخص ماهانه CPI از سوی اداره آمار استرالیا نشان داد تورم به 3.1% کاهش یافته است؛ نشانه‌ای از تداوم روند خنک‌شدن که یادآور رشد کم‌رمق مشاهده‌شده در بخش زیادی از سال 2024 است. بنابراین، معتقدیم هر داده‌ای که به‌طور غیرمنتظره ضعیف باشد، افت این جفت‌ارز را به سمت سطح 0.7000 تسریع خواهد کرد.

ریسک‌های ژئوپلیتیک و راهبردهای معاملاتی

احتمال آتش‌بس 60 روزه آمریکا-ایران عدم‌قطعیت قابل‌توجهی ایجاد می‌کند و می‌تواند به‌عنوان یک کف کوتاه‌مدت برای این جفت‌ارز عمل کند. تحقق توافق احتمالاً قیمت نفت را کاهش داده و ریسک‌پذیری را تقویت می‌کند و در نتیجه می‌تواند به دلار استرالیا که حساس به ریسک است، یک حمایت موقت بدهد. با این حال، ما این سطح حمایتی را شکننده می‌دانیم، زیرا توافق هنوز نهایی نشده است.

با توجه به ماهیت دوحالتی این ریسک ژئوپلیتیک، معتقدیم معامله‌گران باید راهبردهایی را مدنظر قرار دهند که از یک حرکت قیمتی بزرگ منتفع می‌شوند. نوسان ضمنی در اختیارمعامله‌های یک‌ماهه AUD/USD هم‌اکنون تا اوج سه‌ماهه 9.5% افزایش یافته که نشان می‌دهد بازار خود را برای یک شکست/جهش آماده می‌کند. خرید اختیار فروش (Put) راهی روشن برای موقعیت‌گیری در برابر شکست رو به پایین است؛ اگر آتش‌بس محقق نشود و دلار آمریکا تقویت شود.

عدم دستیابی به توافق می‌تواند جهش تندی در هزینه‌های انرژی رقم بزند؛ سناریویی که از منظر تاریخی در جریان تنش‌های خاورمیانه موجب اختلال در بازارها می‌شود. چنین شوکی با مأموریت فدرال رزرو در تضاد خواهد بود، زیرا تورم هسته PCE آمریکا اخیراً سرسختانه بالای 2.8% باقی مانده است. این وضعیت احتمالاً فدرال رزرو را به واکنشی انقباضی (هاوکیش) وادار می‌کند، بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را بالاتر می‌برد و در نهایت به رشد USD می‌انجامد.