NZD/USD برای سومین جلسه متوالی کاهش یافت و در معاملات آسیایی حوالی 0.5700 نوسان کرد؛ جایی که دلار نیوزیلند پس از آن تضعیف شد که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) اعلام کرد هرگونه انقباض بیشتر، تدریجی خواهد بود. بازارها همچنان ریسک یک افزایش دیگر نرخ در اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند، در حالی‌که ING گفت راهنمایی‌های سپتامبر نشان می‌دهد «تنها برای یک افزایش 25 واحد پایه‌ای دیگر تا 3.0% جا وجود دارد»، هرچند این مسیر را وابسته به داده‌ها دانست. با بالا ماندن قیمت نفت، چشم‌انداز تورم می‌تواند بازنگری‌های پایان‌سال در برآوردهای RBNZ را ضروری کند و سقف نرخ‌ها را همچنان در کانون توجه نگه دارد.
احساس ریسک در بازارها ترکیبی بود؛ معامله‌گران چشم به نشست آتی آمریکا-چین داشتند و تحولات دیپلماتیک خاورمیانه را دنبال می‌کردند؛ از جمله حضور مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران، در رأس هیأتی در مجمع عمومی سازمان ملل و اظهارات دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، درباره احتمال یک دیدار حاشیه‌ای. در سمت مقابل، اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، گفت تحریم‌های ثانویه از 23 سپتامبر علیه شرکت‌های خارجیِ ارائه‌دهنده خدمات به ایرلاین‌های ایرانی اعمال می‌شود. در جبهه سیاست‌گذاری آمریکا، امتیاز 8 از 10 در شاخص FXS Speechtracker در برابر میانگین 7.4 از 10، در کنار هدف تورمی 2%، اشاره به تورم در افق 18 ماهه، برنامه‌های قیمت‌گذاری بنگاه‌ها نزدیک 3% و «بیش از حد بالا بودن» تورم هسته تا سقف 3% قرار گرفت؛ همچنین شاخص FXS Fed Sentiment با رشد 0.42 واحدی به 149.96 رسید که بالاتر از سطح خنثی 100 است.
استراتژی‌های معاملاتی برای تداوم ضعف NZD/USD
توصیه می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه، برای تداوم فشار نزولی بر جفت‌ارز NZD/USD در هفته‌های آینده موقعیت‌گیری کنند؛ در حالی‌که این جفت‌ارز نزدیک سطح 0.5700 معامله می‌شود. گسترش اختلاف نرخ بهره به‌شدت به نفع دلار آمریکا است، به‌ویژه با صعود شاخص Fed Sentiment به 149.96. فروش استقراضی «کیوی» از طریق اختیار فروش (Put) به نظر می‌رسد موثرترین استراتژی برای بهره‌برداری از این روند چندروزه زیان‌ده باشد.
با این حال، باید این موقعیت‌های فروش را در برابر غافلگیری‌های صعودی احتمالی از سمت بانک مرکزی نیوزیلند پوشش دهیم. با توجه به اینکه قیمت نفت برنت در سطح حدود 78 دلار در هر بشکه نوسان دارد، افزایش هزینه‌های انرژی می‌تواند RBNZ را ناچار کند نرخ بهره را از سقف پیش‌بینی‌شده 3.0% بالاتر ببرد. معامله‌گران می‌توانند برای محافظت در برابر یک چرخش ناگهانی به سمت سیاست انقباضی‌تر، خرید اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-money) روی NZD را مدنظر قرار دهند.
جانمایی دلار و مدیریت نوسان در میانه ریسک‌های سیاستی و ژئوپلیتیک
در سوی دیگر معامله، موضع انقباضی آلبرتو موسالم نشان می‌دهد نرخ‌های بهره آمریکا ممکن است برای مهار تورم سرسخت، مدت بیشتری بالا بماند. این دیدگاه با امتیاز 8 از 10 در FXS Speechtracker تقویت می‌شود که از سوگیری قوی به سمت سیاست پولی انقباضی‌تر در آمریکا حکایت دارد. باید به نفع موقعیت‌های خرید دلار آمریکا عمل کنیم، زیرا احتمال زیادی وجود دارد که دلار مزیت بازدهی خود را در برابر دلار نیوزیلند حفظ کند.
همچنین لازم است از همین هفته برای افزایش نوسان بازار آماده باشیم، زیرا تحریم‌های ثانویه جدید از 23 سپتامبر اجرایی می‌شود. هرچند خوش‌بینی پیرامون نشست احتمالی آمریکا-چین می‌تواند به طور موقت به «کیویِ» وابسته به صادرات کمک کند، تنش‌های ژئوپلیتیک همچنان تهدیدی جدی برای اشتهای ریسک جهانی است. استراتژی‌های مشتقه باید معاملات مبتنی بر نوسان، مانند استرادل (Straddle)، را در خود بگنجانند تا از حرکات تند ناشی از این تحولات دیپلماتیک پرشتاب بهره ببرند.
