USD/KRW در ماه ژوئن با مقاومت موقت در حوالی 1561 مواجه شد و از آن زمان روند صعودی متوقف شده و این جفت‌ارز در موقعیتی برای معاملات رنج قرار گرفته است. در این مرحله شواهد محدودی برای حمایت از انتظار یک افت بزرگ دیده می‌شود. در صورت هرگونه اصلاح کوتاه‌مدت، کف پیوت اخیر در 1530 به‌عنوان نخستین لایه حمایتی شناسایی می‌شود.

حرکت مجدد به بالای 1561 به‌عنوان تأییدی بر ازسرگیری روند صعودی گسترده‌تر تلقی خواهد شد. در آن سناریو، برآوردهای بعدی در حوالی 1573 و 1580 دیده می‌شوند. این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تهیه و پیش از انتشار ویرایش شده است.

معاملات رنج در آستانه انتشار داده‌های کلیدی

به نظر ما USD/KRW پس از برخورد به مقاومت سطح 1561 در ماه گذشته، در حال تثبیت در یک دامنه نوسانی است. در حال حاضر، این جفت‌ارز را در حرکت جانبی میان این سقف و کفی در حوالی 1530 می‌بینیم. نشانه قدرتمندی برای افت بزرگ وجود ندارد، بنابراین برای حرکت بعدی، این دو سطح کلیدی را زیر نظر داریم.

طبق بررسی ما، رشد صادرات کره‌جنوبی در ژوئن که دیروز گزارش شد، 7.8% ثبت شد و به‌دلیل افت جزئی در تقاضای جهانی نیمه‌رساناها اندکی پایین‌تر از پیش‌بینی 8.5% قرار گرفت. این فشارهای بنیادین اقتصادی، جهش معنادار وون کره را بعید می‌کند و دیدگاه ما را تقویت می‌کند که سطح حمایتی 1530 در صورت اصلاح‌ها باید حفظ شود. بانک مرکزی کره (BoK) نیز امروز صبح نرخ سیاستی خود را بدون تغییر نگه داشت که نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه است.

اکنون تمام نگاه‌ها به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) است که جمعه پیشِ‌رو منتشر می‌شود و انتظار می‌رود برای ژوئن افزایش قابل‌توجه 195 هزار شغل را نشان دهد. آمار قوی اشتغال از موضع فدرال رزرو برای نگه داشتن نرخ‌های بهره در سطوح بالا حمایت می‌کند و به دلار آمریکا قدرت می‌دهد. این واگرایی در سیاست پولی بانک‌های مرکزی یکی از دلایل اصلی است که انتظار داریم نهایتاً سقف‌های بالاتر در سمت صعودی آزموده شود.

استراتژی‌های آپشن و مدیریت ریسک صعودی

با توجه به این دامنه مورد انتظار در کوتاه‌مدت، معتقدیم فروش استرَنگل‌های کوتاه‌مدت (short-dated option strangles) با قیمت‌های اعمال خارج از باند 1530-1561 می‌تواند یک استراتژی قابل اتکا باشد. نوسان ضمنی به کف سه‌ماهه 7.2% کاهش یافته و اجرای استراتژی‌هایی را که از دوره تثبیت سود می‌برند ارزان‌تر کرده است. این رویکرد به ما اجازه می‌دهد در حالی که بازار جهت بعدی را مشخص می‌کند، پرمیوم دریافت کنیم.

در صورت وقوع شکست (breakout)، آماده‌ایم این استراتژی را سریعاً تغییر دهیم. یک حرکت قاطع بالای 1561، به‌ویژه پس از داده‌های قوی آمریکا، سیگنال ما برای خرید اختیار خرید (call options) یا ساخت اسپردهای صعودی اختیار خرید (bullish call spreads) خواهد بود. اهداف ما در آن سناریو سطوح 1573 و 1580 است.

از منظر تاریخی، این جفت‌ارز در معاملات اوایل تابستان غالباً وارد فاز تجمیع شده و سپس در بخش پایانی فصل یک حرکت پایدارتر را تجربه کرده است. بنابراین استراتژی رنج فعلی ما مشروط به حفظ حمایت 1530 است. شکست به زیر این سطح، فرضیه ما را بی‌اعتبار می‌کند و مستلزم خروج از هرگونه موقعیت فروش نوسان (short-volatility) خواهد بود.