تورم نفتی و انتظار نرخ بهره
بالا رفتن قیمت نفت نگرانی درباره تورم جهانی را بیشتر میکند و ممکن است باعث شود نرخهای بهره مدت بیشتری بالا بمانند. بازارها انتظار دارند فدرال رزرو نرخها را تا سال ۲۰۲۶ تغییر ندهد، چون تورم هنوز بالاتر از هدف ۲% است. فدرال رزرو از یک طرف با خطر بدتر شدن بازار کار روبهرو است و از طرف دیگر سیاست پولی را «سختگیرانه» نگه داشته (یعنی با نرخ بهره بالا و شرایط سختترِ وامگیری، تقاضا را کنترل میکند). انتظار میرود تصمیمهایش را بر اساس دادههای تازه بگیرد و قبل از تغییر سیاست، نشانههای ضعیف شدن اشتغال را زیر نظر داشته باشد. در منطقه یورو، تورم نزدیک هدف ۲% است، اما هزینه بالاتر انرژی میتواند به رشد اقتصادی و خرجکرد خانوارها آسیب بزند. قیمتگذاری بازار اکنون دو بار افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) را کاملاً در نظر گرفته و ماه آوریل هرچه بیشتر به عنوان اولین زمان اقدام دیده میشود. دادههای منطقه یورو این هفته ضعیفتر شده است: شاخص اعتماد مصرفکننده GfK آلمان برای آوریل روی 28- و شاخص فضای کسبوکار Ifo روی 86.4 قرار گرفت که کمترین مقدار در ۱۳ ماه گذشته است. دادههای PMI هم نشان داد فعالیت کسبوکار کندتر شده است (PMI یعنی شاخص مدیران خرید؛ یک معیار سریع برای سنجش وضعیت تولید و خدمات).راهبرد معامله و نوسان
با توجه به قدرت ادامهدار دلار آمریکا که از تنشهای ژئوپولیتیک میآید (ژئوپولیتیک یعنی اثر درگیریها و سیاست بین کشورها بر بازارها)، روند روشن این است که موقعیتهایی را ترجیح دهیم که از تضعیف یورو سود میبرند. میتوان راهبردهایی را در نظر گرفت که از افت بیشتر جفتارز EUR/USD استفاده میکنند، مثل خرید «اختیار فروش» (Put؛ قراردادی که با آن از افت قیمت سود میبرید) یا فروش «قراردادهای آتی» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص). شکسته شدن سطح حمایتی 1.1550 نشان میدهد احتمال افت بیشتر در هفتههای آینده بالاست (سطح حمایت یعنی قیمتی که معمولاً جلوی سقوط بیشتر را میگیرد). فضای درگیری و نامطمئن بودن تصمیم بانکهای مرکزی معمولاً نوسان بالا میسازد. «نوسانِ ضمنی» (Implied Volatility؛ عددی که از قیمت اختیارها برداشت میشود و انتظار بازار از شدت بالا/پایین رفتن قیمت را نشان میدهد) برای اختیارهای یکماهه EUR/USD به بالای 12% جهش کرده؛ افزایشی تند نسبت به شرایط آرامتر پایان ۲۰۲۵. این نشان میدهد راهبردهای اختیار معامله برای سود گرفتن از حرکتهای بزرگ قیمت، مثل «استرادل» (Straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود از حرکت بزرگ در هر جهت) میتواند موثر باشد، بهخصوص نزدیک نشست آوریل ECB. شکاف سیاستی بین فدرال رزرو که نرخها را ثابت نگه میدارد و بانک مرکزی اروپا که مجبور است افزایش نرخ را بررسی کند، موضوع اصلی است. با توجه به اینکه داده تورم «هسته PCE» آمریکا برای فوریه روی 2.9% گیر کرده (Core PCE یعنی تورمِ شاخص مخارج مصرف شخصی بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی)، فدرال رزرو فضای کمی برای کاهش سختگیری دارد. این اختلاف سیاستی احتمالاً فشار بر یورو را ادامه میدهد و قویتر شدن دلار را مسیر محتملتر میکند. ریشه این فشار همچنان بازار نفت است، جایی که ادامه بسته بودن تنگه هرمز یک «شوک عرضه» شدید ساخته (شوک عرضه یعنی کم شدن ناگهانی عرضه که قیمت را بالا میبرد). قیمت نفت خام WTI از 125 دلار برای هر بشکه عبور کرده است (WTI نوعی نفت معیار آمریکا برای قیمتگذاری)، سطحی شبیه بحران انرژی ۲۰۲۲. یک معامله مستقیم روی این عامل میتواند خرید «اختیار خرید» (Call؛ قراردادی برای سود بردن از افزایش قیمت) روی قراردادهای آتی نفت باشد تا از رشد بیشتر قیمتها سود ببرید. دادههای اقتصادی منطقه یورو هم نگاه منفی به ارز مشترک را تقویت میکند. افت شاخص Ifo آلمان به کف ۱۳ ماهه 86.4 نشان میدهد اقتصاد حتی قبل از شوک قیمت انرژی هم شکننده بوده است. ECB حالا با چالش افزایش نرخ بهره در آستانه کندی رشد روبهروست؛ کاری که میتواند ضعف اقتصادی را تشدید کند و فشار نزولی بیشتری بر یورو بگذارد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
