سیگنالهای بانکهای مرکزی و قیمتگذاری بازار
بانک انگلستان نرخ بانکی را بدون تغییر نگه داشت و رأیگیری ۹-۰ بود؛ در حالیکه شوکهای تورمی بیرونی (یعنی فشار تورمی ناشی از عوامل خارج از اقتصاد داخلی) به جنگ آمریکا-اسرائیل با ایران نسبت داده شد. سپس بازارهای پول طوری قیمتگذاری کردند که تا پایان سال در بریتانیا در مجموع ۷۸ واحد پایه افزایش نرخ رخ دهد (واحد پایه یعنی ۰.۰۱٪؛ ۷۸ واحد پایه یعنی ۰.۷۸٪). فدرال رزرو هم نرخها را ثابت نگه داشت و جروم پاول گفت کاهش نرخها به پیشرفت بیشتر در مهار تورم بستگی دارد و هشدار داد جنگ ایران میتواند تورم را بالا ببرد. کریستوفر والر گفت اگر نفت برای چند ماه گران بماند، میتواند وارد تورم هسته شود (تورم هسته یعنی تورمی که اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی از آن حذف میشود تا روند پایدارتر دیده شود). میشل بومن هم گفت فعلاً سه کاهش نرخ را برای امسال در نظر گرفته است. بازارها با استفاده از دادههای Prime Market Terminal (یک ابزار داده و تحلیل بازار) احتمال ۱۳٪ برای افزایش نرخ فدرال رزرو در نشست بعدی را قیمتگذاری کردند. هفته آینده شامل انتشار PMIهای اولیه آمریکا (PMI یعنی شاخص مدیران خرید که وضعیت فعالیت اقتصادی را میسنجد)، آمار درخواستهای بیمه بیکاری و موجودیهای عمدهفروشی است؛ همچنین PMIهای اولیه بریتانیا، CPI و PPI بریتانیا منتشر میشود (CPI یعنی شاخص قیمت مصرفکننده؛ PPI یعنی شاخص قیمت تولیدکننده). از نظر فنی، GBP/USD روی ۱.۳۳۱۳ بود؛ مقاومتها نزدیک ۱.۳۴۰۰، ۱.۳۵۰۰ و ۱.۳۶۵۰ و حمایتها نزدیک ۱.۳۳۱۳، ۱.۳۲۵۰ و ۱.۳۰۳۵ قرار دارند. بسته شدن قیمت زیر ۱.۳۲۵۰ میتواند به محدوده ۱.۳۰ها اشاره کند، در حالیکه عبور از ۱.۳۵۰۰ توجه را دوباره به ۱.۳۶۵۰ برمیگرداند. با توجه به سیگنالهای متضاد، باید برای نوسان بالا در جفتارز GBP/USD آماده بود. تشدید جنگ خاورمیانه و جهش قیمت انرژی معمولاً باعث تقویت دلار آمریکا بهعنوان پناهگاه امن میشود (پناهگاه امن یعنی داراییای که در زمان ترس بازار بیشتر خریدار دارد). این فضای ریسکگریز فعلاً اثر رویکرد تندتر بانک انگلستان را خنثی کرده است (رویکرد تندتر یعنی تمایل به بالا نگه داشتن نرخ بهره برای کنترل تورم). با جهش نفت برنت بیش از ۱۵٪ در این ماه و معامله بالای ۱۱۰ دلار بهازای هر بشکه، تورم نگرانی اصلی فدرال رزرو است؛ بنابراین بازار احتمال هرگونه کاهش نرخ در ۲۰۲۶ را کنار گذاشته است. این ترس در بازار گستردهتر هم دیده میشود؛ شاخص نوسان VIX (معیار ترس بازار که نوسان مورد انتظار سهام آمریکا را نشان میدهد) این هفته بالای ۲۵ رفت. در چنین شرایطی خرید اختیار معامله گران میشود (اختیار معامله یا آپشن یعنی قراردادی که حق خرید/فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد)، پس باید روشها با دقت انتخاب شوند.چیدمان اختیار معامله برای نوسان بالا
برای دیدگاه نزولی، میتوان بهجای خرید مستقیم اختیار فروش، از «اسپرد اختیار فروش نزولی» استفاده کرد تا هزینه کمتر شود (اسپرد یعنی ترکیب همزمان خرید و فروش چند اختیار معامله برای محدود کردن هزینه و ریسک). هدفگذاری حرکت به سمت حمایت ۱.۳۲۵۰ در کوتاهمدت منطقی است، تا زمانی که تنشهای ژئوپولیتیک بالا بماند. این روش ریسک را مشخص میکند و از حرکت نزولی فعلی بهره میگیرد. اما داده تورم بریتانیا یک عامل نامطمئن مهم است که میتواند روند را سریع برگرداند. در فوریه دیدیم CPI بریتانیا غیرمنتظره تا ۳.۵٪ بالا رفت، پس اگر دوباره عدد داغ منتشر شود، فشار زیادی به بانک انگلستان برای اقدام تهاجمیتر وارد میکند؛ حتی بیش از همان ۷۸ واحد پایه افزایش که بازار از قبل قیمتگذاری کرده است. این موضوع نگه داشتن موقعیتهای فروش تا زمان انتشار داده را پرریسک میکند. برای معامله روی احتمال جهش شدید نوسان اطراف انتشار CPI بریتانیا، میتوان «استرنگل خرید» را در نظر گرفت (استرنگل یعنی خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش که هر دو خارج از قیمت فعلی هستند؛ خارج از قیمت یعنی قیمتی که با قیمت بازار فاصله دارد و فعلاً سودی ندارد). با خرید یک اختیار خرید و یک اختیار فروش خارج از قیمت، میتوان از یک حرکت بزرگ قیمت در هر دو جهت سود گرفت. این یک معامله صرفاً روی نوسان است؛ یعنی امید به اینکه دادهها بازار را بهطور جدی غافلگیر کند. در سال ۲۰۲۲ هم وضعیت مشابهی دیده شد؛ درگیری ژئوپولیتیک در اروپا شوک انرژی ایجاد کرد و بانکهای مرکزی را مجبور به افزایش تند نرخها کرد. واکنش فدرال رزرو در آن زمان نشان داد چقدر روی مقابله با تورم ناشی از کالاها (مثل نفت) جدی است و موضع تند فعلیاش را تقویت میکند. تاریخ نشان میدهد وقتی هم فدرال رزرو و هم بانک انگلستان رویکرد تند دارند، در بیثباتی جهانی معمولاً دلار سود میبرد. از دید تکنیکال، مقاومتهای اطراف ۱.۳۴۰۰ و ۱.۳۵۰۰ فعلاً محکم به نظر میرسند. برای معاملهگرانی که فکر میکنند رشد محدود است، فروش «اسپرد اختیار خرید» با قیمت اعمال فروش بالای ۱.۳۴۵۰ میتواند درآمد ایجاد کند (فروش اسپرد اختیار خرید یعنی فروش یک اختیار خرید و خرید یک اختیار خرید دورتر برای محدود کردن ریسک؛ قیمت اعمال یعنی قیمتی که قرارداد بر اساس آن اجرا میشود). این کار از حقبیمه بالای آپشنها استفاده میکند (حقبیمه یعنی قیمت خودِ قرارداد اختیار معامله) و در عین حال ریسک را مشخص نگه میدارد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
