رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، روز دوشنبه گفت آمریکا با چیزی که آن را «حکومتی جدید و منطقی‌تر» در ایران نامید، در «گفت‌وگوهای جدی» است. او گفت هدف این گفت‌وگوها پایان دادن به عملیات نظامی آمریکا در ایران است و پیشرفت‌هایی هم حاصل شده و هنوز امکان رسیدن به توافق وجود دارد. ترامپ هشدار داد اگر به‌زودی توافقی به دست نیاید و اگر تنگه هرمز فوراً برای رفت‌وآمد کشتی‌های تجاری باز نشود، آمریکا می‌تواند حملات بزرگی به زیرساخت‌های اصلی انرژی ایران انجام دهد. او گفت آمریکا می‌تواند نیروگاه‌های تولید برق، چاه‌های نفت، جزیره خارک و تأسیسات شیرین‌سازی آب (کارخانه‌هایی که آب دریا را به آب قابل‌مصرف تبدیل می‌کنند) را هدف قرار دهد.

مذاکرات و نوسان بازار

او همچنین گفت این مناطق تا این لحظه عمداً از سوی نیروهای آمریکا هدف قرار نگرفته‌اند. در بازار ارز، «شاخص دلار آمریکا» (US Dollar Index / DXY: عددی که قدرت دلار را در برابر سبدی از چند ارز بزرگ نشان می‌دهد) روز دوشنبه هنگام نگارش این متن حدود 100.30 بود و در همان روز 0.10% افزایش داشت. با برنامه‌ریزی برای دور تازه گفت‌وگوهای آمریکا و ایران در ماه آینده، اکنون به لحن تند سال 2025 به‌عنوان الگویی مهم نگاه می‌شود. بازار در حال حاضر «نوسان شدید» (Volatility: بالا و پایین رفتن سریع و زیاد قیمت) را قیمت‌گذاری کرده است، چون نتیجه می‌تواند یا قیمت نفت خام را به‌شدت بالا ببرد یا باعث افت سریع آن شود. این ریسک دوحالتی فرصت‌هایی مشخص برای معامله‌گران «ابزارهای مشتقه» (Derivatives: قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی‌هایی مثل نفت می‌آید، نه خودِ کالا) ایجاد می‌کند، اگر برای حرکت تند قیمت آماده باشند. معامله‌گرانی که انتظار تشدید تنش یا شکست گفت‌وگوها را دارند می‌توانند خرید «اختیار خرید» (Call option: قراردادی که حقِ خرید دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد) کوتاه‌مدت روی «قراردادهای آتی برنت» (Brent crude futures: قرارداد استاندارد برای خرید/فروش نفت برنت در آینده) را در نظر بگیرند. با توجه به اینکه نفت برنت در همین ماه با افزایش تنش‌ها 8% بالا رفته و به 92 دلار برای هر بشکه رسیده، اختیارهای خرید «خارج از پول» (Out-of-the-money: اختیار معامله‌ای که اگر همین حالا قابل اجرا باشد سودی نمی‌دهد) می‌توانند راهی برای سود گرفتن از جهش احتمالی تا محدوده 110 تا 120 دلار باشند. حجم معاملات اختیار خرید برای قراردادهای ماه‌های می و ژوئن نیز نسبت به هفته قبل 25% رشد کرده که نشان می‌دهد این دیدگاه در حال پررنگ شدن است. در مقابل، احتمال پیشرفت دیپلماتیک باعث می‌شود داشتن پوشش در برابر افت قیمت ضروری باشد. یادآوری می‌شود پس از یک کاهش تنش محدود در دریای سرخ در اوایل 2025، قیمت نفت در دو هفته نزدیک به 12% افت کرد. خرید «اختیار فروش» (Put option: قراردادی که حقِ فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد) روی «صندوق نفت آمریکا» (United States Oil Fund / USO: صندوق قابل معامله‌ای که قیمتش به نفت وابسته است) می‌تواند برای پوشش ریسک افت مشابه، در صورت اعلام توافق، مؤثر باشد. خودِ این سطح از ابهام یک فرصت قابل معامله است؛ موضوعی که در «شاخص نوسان نفت خام CBOE» (OVX: شاخصی که میزان انتظار بازار از نوسان قیمت نفت را از روی قیمت اختیارها نشان می‌دهد) دیده می‌شود؛ این شاخص اخیراً به اوج 14 ماهه 48 رسیده است. این یعنی «حق‌بیمه اختیار معامله» (Option premium: مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت می‌شود) بالا است، اما راهبردهایی مثل «استرَنگِل خرید» (Long strangle: خرید هم‌زمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت، برای سود گرفتن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) می‌تواند در صورت حرکت بزرگ قیمت نفت در هر سمت سودآور باشد. وضعیت فعلی بیشتر درباره آماده‌بودن برای نوسان بزرگ است، نه شرط‌بندی روی یک جهت مشخص.

ریسک عرضه در تنگه هرمز

باید واقعیت فیزیکی پشت این قراردادهای مالی را هم در نظر گرفت؛ تنگه هرمز گلوگاه اصلی است. تازه‌ترین داده‌های حمل‌ونقل دریایی تأیید می‌کند که هنوز نزدیک به 22 میلیون بشکه در روز ــ یعنی 21% مصرف جهانی ــ از این تنگه عبور می‌کند. هر تهدید مستقیم علیه این مسیر می‌تواند واکنشی بسیار شدیدتر از چیزی که در 2025 دیدیم در قیمت‌ها ایجاد کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید