رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، روز جمعه در تروث سوشال اعلام کرد که محاصره دریایی برداشته خواهد شد و کشتی‌های توقیف‌شده در تنگه هرمز می‌توانند «به سمت خانه حرکت کنند». او همچنین خواستار آن شد که ایران متعهد شود هرگز سلاح یا بمب هسته‌ای نخواهد داشت و در عین حال خواست تنگه فوراً بازگشایی شود؛ بدون دریافت عوارض و با تردد دریایی دوطرفه و نامحدود.

ترامپ افزود مواد غنی‌شده با هماهنگی ایران و آژانس بین‌المللی انرژی اتمی توسط ایالات متحده «از زیر خاک بیرون آورده» خواهد شد و گفت تا اطلاع ثانوی هیچ پولی مبادله نخواهد شد. او گفت برای اتخاذ تصمیم نهایی در «اتاق وضعیت» جلسه خواهد گذاشت. بازارها سریع واکنش نشان دادند؛ دلار آمریکا تحت فشار فروش قرار گرفت و شاخص دلار (USD Index) در زمان انتشار خبر با افت ۰.۱۵ درصدی روزانه به ۹۸.۸۳ رسید.

نوسان بازار، قیمت نفت و چشم‌انداز سهام

این اعلامیه از کاهش قابل‌توجه ریسک ژئوپلیتیک حکایت دارد؛ بنابراین باید انتظار کاهش نوسان در بازار را داشته باشیم. ما به‌دنبال فروش قراردادهای آتی VIX یا خرید اختیار فروش روی محصولات مرتبط با نوسان هستیم، زیرا «شاخص ترس» بازار به احتمال زیاد از سطوح بالای اخیر عقب‌نشینی خواهد کرد. از نظر تاریخی، VIX در واکنش به اخبار تنش‌زدایی افت تندی را تجربه کرده است؛ برای نمونه، در موارد مشابه گذشته، طی چند روز حدود ۱۵٪ کاهش دیده شده است.

اثر فوری بر نفت خام خواهد بود، زیرا تنگه هرمز مهم‌ترین گلوگاه جهان محسوب می‌شود. با عبور روزانه حدود ۲۱٪ از مصرف جهانی نفت از این مسیر، بازگشایی آن به معنای ثبات بیشتر عرضه است. ما معتقدیم قیمت نفت کاهش خواهد یافت و بر همین اساس برای بهره‌برداری از این افت مورد انتظار، در حال خرید اختیار فروش روی قراردادهای آتی نفت WTI هستیم.

برای بازار سهام، این خبر به‌طور واضح مثبت است؛ زیرا کاهش قیمت انرژی هزینه‌های کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان را پایین می‌آورد و چشم‌انداز رشد اقتصادی را بهبود می‌دهد. ما با خرید اختیار خرید (Call) روی صندوق‌های شاخصِ گسترده، برای یک «رالی تنفسی» در S&P 500 موقعیت می‌گیریم. ترکیب کاهش تنش‌های بین‌المللی و نفت ارزان‌تر در گذشته به‌طور تاریخی محرک حرکت‌های صعودی پایدار در شاخص‌های اصلی بوده است.

پیامدهای ارزی و راهبرد ریسک

نقش دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن در زمان کاهش تنش‌های جهانی کمرنگ می‌شود و همین موضوع افت فوری آن را توضیح می‌دهد. انتظار داریم این ضعف در کوتاه‌مدت در برابر سایر ارزهای اصلی ادامه پیدا کند. بر این اساس، به سراغ راهبردهای اختیار معامله‌ای می‌رویم که از رشد جفت‌ارز EUR/USD یا GBP/USD منتفع می‌شوند.

با این حال، در بیانیه به جلسه نهایی اشاره شده، یعنی توافق هنوز قطعی نیست. این موضوع یک هشدار احتیاطی ایجاد می‌کند، بنابراین موقعیت‌ها باید ریسک تعریف‌شده داشته باشند. ما از راهبردهای «اختیار خرید/فروشِ خریداری‌شده» (Long Options) استفاده می‌کنیم که در آن حداکثر زیان به پریمیوم پرداختی محدود است تا در صورت شکست مذاکرات و برگشت ناگهانی بازار، محافظت ایجاد شود.