افزایش قیمت انرژی و کالاها
نفت برنت (Brent، معیار قیمت نفت در بازار جهانی) روز پنجشنبه برای مدتی به ۱۲۰ دلار نزدیک شد و هر دو نفت WTI (نفت خام آمریکا/معیار بازار آمریکا) و برنت از زمان شروع جنگ در اواخر فوریه بیش از ۴۰٪ رشد کردهاند. سهام Venture Global و Cheniere Energy در هفته رشد دورقمی داشتند و قیمت گاز اروپا نزدیک سقف چهار ساله ماند. فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخ بهره را در بازه ۳٫۵۰٪ تا ۳٫۷۵٪ نگه داشت و «نمودار نقطهای» یا dot plot (جدولی که پیشبینی اعضای بانک مرکزی از مسیر آینده نرخ بهره را با نقطه نشان میدهد) به یک کاهش ۰٫۲۵٪ی در سال ۲۰۲۶ اشاره کرد. ابزار FedWatch (ابزار CME برای برآورد احتمال تصمیمهای نرخ بهره) احتمال ثابت ماندن نرخها در ماه ژوئن را حدود ۸۹٪ نشان داد (از ۶۳٪ بالاتر آمده)، و حدود ۱۲٪ هم احتمال افزایش نرخ را قیمتگذاری کرد. شاخص دلار (Dollar Index، سنجش ارزش دلار در برابر چند ارز مهم) بالای ۱۰۰٫۵۰ رفت و سپس نزدیک ۹۹٫۶۰ معامله شد. طلا زیر ۵٬۰۰۰ دلار افت کرد و به سمت ۴٬۶۵۰ دلار رفت و نقره در یک جلسه بیش از ۸٪ سقوط کرد. سهام نیومونت (Newmont) حدود ۷٫۵٪ و آلکوا (Alcoa) بیش از ۸٪ افت کردند. در مقابل، فدکس (FedEx) پس از اعلام سود هر سهم ۵٫۲۵ دلار (EPS، سود به ازای هر سهم) روی درآمد ۲۴ میلیارد دلاری و افزایش پیشبینی عملکرد (guidance، برآورد شرکت از نتایج آینده) به بازه ۱۹٫۳۰ تا ۲۰٫۱۰، حدود ۹٪ جهش کرد.راهبرد بازار و پوشش ریسک
با توجه به این فضای پرابهام و خاطره افت سریع سال گذشته، خرید «اختیار فروش حمایتی» یا protective puts (نوعی قرارداد اختیار معامله که با پرداخت مبلغی، حق فروش دارایی در قیمت مشخص را میدهد تا اگر بازار افت کرد زیان محدود شود) روی شاخصهای بزرگ بازار مثل SPY و QQQ (صندوقهای قابل معامله در بورس یا ETF که بهترتیب عملکرد S&P 500 و نزدک ۱۰۰ را دنبال میکنند) راهبردی محتاطانه است. شاخص نوسان CBOE یا VIX (شاخص ترس بازار؛ سنجش انتظار نوسان بازار) در دو هفته گذشته از ۱۳ به بالای ۱۸ رسیده که نشاندهنده افزایش انتظار نوسان است. خرید «اختیار خرید» روی VIX یا VIX call options (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد و میتواند از افزایش VIX سود ببرد) میتواند پوشش ریسک مناسبی باشد اگر دوباره جهش نوسان رخ دهد. درگیریهای ۲۰۲۵ نفت برنت را به سمت ۱۲۰ دلار برای هر بشکه برد و سهام انرژی یکی از معدود پناهگاهها شد. حالا با حرکت برنت به سمت ۹۵ دلار در هر بشکه و پافشاری اوپک پلاس (OPEC+، ائتلاف اوپک و چند تولیدکننده بزرگ دیگر) بر کاهش تولید، «اختیار خرید» روی ETFهای بخش انرژی مثل XLE (صندوقی که مجموعهای از سهام شرکتهای انرژی را دنبال میکند) جذاب به نظر میرسد. این کار میتواند از قیمت بالای نفت بهره ببرد؛ چون در دورههای تنش سیاسی، نفت و برخی سهام انرژی معمولاً بهتر عمل میکنند. ثابت نگه داشتن نرخ بهره با رویکرد سختگیرانه (hawkish، یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم) در سال گذشته باعث تقویت دلار و افت شدید فلزات گرانبها شد. امروز ابزار CME FedWatch نشان میدهد انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره در ژوئن از بیش از ۷۰٪ فقط یک ماه پیش، به زیر ۴۰٪ رسیده، چون تورم پایدار دست فدرال رزرو را بسته است. این تغییر قیمتگذاری میتواند باعث رشد دوباره دلار آمریکا شود و فرصتهایی برای خرید «اختیار فروش» روی ETFهای فلزات گرانبها مثل GLD (صندوق طلا) ایجاد کند؛ چون این ابزارها به رشد «بازدهی اوراق» (yields، نرخ سود اوراق قرضه) و تقویت دلار حساساند. حتی در بازار نزولی هم عملکرد برخی شرکتها میتواند فرصت بسازد؛ همانطور که فدکس با بهتر از انتظار بودن گزارش مالی نشان داد. با نزدیک شدن فصل اعلام نتایج، بهتر است برای معامله نوسان اطراف گزارشهای مهم شرکتهایی با پایه مالی قوی آماده باشیم. استفاده از راهبردهای اختیار معامله مثل «استرادل» یا straddle (خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت مشخص، برای سود گرفتن از حرکت بزرگ قیمت به هر سمت) روی سهمهایی با «نوسان ضمنی» بالا (implied volatility، برآورد بازار از نوسان آینده که در قیمت اختیار معامله دیده میشود) میتواند سودآور باشد، حتی اگر جهت حرکت سهم بعد از اعلام گزارش از قبل معلوم نباشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
