رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) منطقه یورو پیش‌بینی می‌شود از ۱.۵٪ در ۲۰۲۵ به ۱.۰٪ در ۲۰۲۶ کند شود و سپس در ۲۰۲۷ به ۱.۳٪ برسد. این کندی رشد به «سرریز» پیامدها (اثرهای غیرمستقیم بحران بر اقتصاد کشورهای دیگر) از درگیری خاورمیانه نسبت داده می‌شود.

تورم پیش‌بینی شده در ۲۰۲۵ برابر ۲.۱٪ است و سپس در ۲۰۲۶ به ۳.۰٪ و در ۲۰۲۷ به ۳.۳٪ افزایش می‌یابد. انتظار می‌رود فعالیت اقتصادی در برابر شوک‌های انرژی (جهش ناگهانی قیمت انرژی) تاب‌آوری داشته باشد؛ با حمایت هزینه‌کرد در حوزه‌های دفاعی، هوش مصنوعی (AI) و برق‌رسانی/برقی‌سازی (Electrification؛ حرکت به سمت استفاده بیشتر از برق به‌جای سوخت‌های فسیلی).

پیش‌بینی‌های کلان کلیدی

انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا (ECB) در سال ۲۰۲۶ دو بار نرخ‌ها را افزایش دهد؛ هر بار ۲۵ «نقطه پایه» (Basis Point؛ هر ۱۰۰ نقطه پایه برابر ۱ درصد)‌. نخستین افزایش در ماه ژوئن پیش‌بینی می‌شود و نرخ «تسهیلات سپرده‌گذاری» (Deposit Facility Rate؛ نرخ بهره‌ای که بانک‌ها برای نگه‌داشتن سپرده نزد بانک مرکزی دریافت می‌کنند) را به ۲.۵٪ می‌رساند.

با توجه به اینکه انتظار می‌رود ECB نخستین افزایش نرخ را در ژوئن اجرا کند، معامله‌گران بهتر است برای رشد نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت آماده شوند. راهبردهای «اختیار معامله» (Options؛ قرارداد حق خرید/فروش) که از افت قیمت اوراق قرضه سود می‌برند—مانند خرید «اختیار فروش» (Put؛ حق فروش دارایی با قیمت مشخص) روی قراردادهای آتی بوند آلمان (German Bund Futures؛ قرارداد آتی روی اوراق دولتی آلمان)—می‌تواند مناسب باشد. همچنین «سوآپ نرخ بهره» (Interest Rate Swap؛ قرارداد معاوضه پرداخت‌های بهره) که در آن «نرخ ثابت» پرداخت و در مقابل «نرخ شناور» دریافت می‌شود، راهی مستقیم برای شرط‌بندی روی افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ایِ مورد انتظار است.

پیش‌بینی بازگشت تورم به ۳.۰٪ در سال جاری مهم است، به‌ویژه اینکه برآورد سریع (Flash Estimate؛ برآورد اولیه قبل از انتشار داده نهایی) ماه آوریل نشان داد تورم به ۲.۹٪ افزایش یافته است. این روند صعودی نشان می‌دهد «سوآپ‌های مرتبط با تورم» (Inflation-Linked Swaps؛ قراردادهای معاوضه‌ای برای پوشش/مدیریت ریسک تورم) می‌توانند ابزار مفیدی برای «پوشش ریسک» (Hedge؛ کاهش اثر زیان احتمالی) سبد سرمایه‌گذاری در برابر فشارهای قیمتی باشند. در اواخر ۲۰۲۵ تورم بالاتر از انتظار ظاهر شد و نشانه‌ها می‌گوید این الگو دوباره در حال شکل‌گیری است.

پیامدهای معاملاتی و نحوه چیدمان موقعیت‌ها

کند شدن رشد اقتصادی، فضای دشواری برای سهام ایجاد می‌کند و این موضوع در عملکرد پرنوسان شاخص یورو استاکس ۵۰ (Euro Stoxx 50؛ شاخص ۵۰ شرکت بزرگ منطقه یورو) در سال جاری دیده می‌شود. پس از رشد قوی ۲۰۲۵، خرید اختیار فروش روی شاخص‌های گسترده بازار می‌تواند در برابر افت احتمالی نقش محافظ داشته باشد. ترکیب رشد اقتصادی ضعیف‌تر و تورم بالاتر، فشار جدی بر سودآوری شرکت‌ها وارد می‌کند.

احتمال افزایش نرخ‌های ECB در حالی که سایر بانک‌های مرکزی ممکن است نرخ‌ها را ثابت نگه دارند، می‌تواند از یورو حمایت کند. در واقع، نرخ برابری یورو/دلار (EUR/USD؛ قیمت یورو بر حسب دلار) طی دو ماه گذشته از ۱.۰۸ به حدود ۱.۱۰ تقویت شده است، به امید «واگرایی سیاستی» (Policy Divergence؛ تفاوت مسیر سیاست پولی بین کشورها/مناطق). معامله‌گران می‌توانند خرید «اختیار خرید» (Call؛ حق خرید دارایی با قیمت مشخص) روی EUR/USD را برای سود بردن از تقویت بیشتر ارز در نظر بگیرند.

با این حال، چشم‌انداز کاملاً منفی نیست؛ زیرا سرمایه‌گذاری در دفاع، هوش مصنوعی و برقی‌سازی احتمالاً قوی می‌ماند. رویکرد دقیق‌تر می‌تواند «خرید» (Long؛ موقعیت سودده از رشد قیمت) مشتقه‌های مرتبط با شرکت‌ها یا ETFهای (صندوق قابل معامله در بورس؛ صندوقی که مثل سهام معامله می‌شود) این بخش‌های مقاوم باشد. این کار می‌تواند به شکل «معامله جفتی» (Pair Trade؛ خرید یک دارایی و هم‌زمان فروش دارایی دیگر برای کاهش ریسک کلی) انجام شود، به‌طوری که در برابر آن یک «موقعیت فروش» (Short؛ موقعیت سودده از افت قیمت) روی بازارِ گسترده‌تر گرفته شود.

حساب واقعی VT Markets بسازید و از همین حالا معامله را شروع کنید .