تیم کالای سوسیهته ژنرال میگوید نفت برنت برای نخستین بار از ژانویه به زیر «میانگین متحرک ۵۰روزه» (میانگین قیمت در ۵۰ روز گذشته برای تشخیص روند) سقوط کرده و پس از ثبت «سقف پایینتر» (اوج قیمت کمتر از اوج قبلی که نشانه تضعیف روند صعودی است) نزدیک ۱۱۳ دلار در هفته گذشته، اکنون در حال آزمون «حمایت» (سطح قیمتی که معمولاً جلوی افت بیشتر را میگیرد) حوالی ۹۶ دلار است. اگر کف ۹۶ دلاری شکسته شود، بانک «سطوح تکنیکال بعدی» را در «خط روند صعودی» (خطی که کفهای بالاتر را از ماه مارس به هم وصل میکند) حوالی ۹۱/۹۰ دلار و سپس ۸۶ دلار میبیند؛ یعنی احتمال افت عمیقتر و شکلگیری روند نزولی قویتر.
این تیم جهت کوتاهمدت را به نتیجه بازگشایی «تنگه هرمز» (مسیر حیاتی انتقال نفت) مرتبط میداند. در سناریوی بازگشایی اوایل ژوئن، برنت را تا پایان سال نزدیک ۸۵ دلار برای هر بشکه برآورد میکند؛ اما اگر حلوفصل دیرتر رخ دهد، ممکن است جهشهای مقطعی تا حدود ۱۵۰ تا ۱۶۰ دلار ایجاد شود. در سناریوی کماحتمالِ بسته ماندن مسیر تا پایان سال، احتمال عبور برنت از ۲۰۰ دلار را مطرح میکند.
—
سطوح کلیدی تکنیکال و چشمانداز کوتاهمدت
نگرانی بازار آشکار است؛ برنت برای نخستین بار از ژانویه «میانگین متحرک ۵۰روزه» را از دست داده است. آزمون «حمایت» ۹۶ دلار برای هفتههای پیش رو تعیینکننده است. از دست رفتن این سطح میتواند فشار فروش را بیشتر کند.
اگر حمایت ۹۶ دلار شکسته شود، افت تا «خط روند صعودی» نزدیک ۹۰ تا ۹۱ دلار محتمل است. بازگشایی تنگه هرمز در اوایل ژوئن این نگاه نزولی را تقویت میکند و میتواند قیمت را تا پایان سال بهتدریج به حدود ۸۵ دلار برساند. این سناریو با توجه به صحبتهای دیپلماتیک فعلی محتملتر ارزیابی میشود.
—
ریسکهای جهش شدید و راهبردهای معامله
با این حال باید ریسک جهش شدید را هم در نظر گرفت؛ هر تشدید تنش در تنگه هرمز میتواند قیمت را بهسرعت بالا ببرد. «شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX)» (معیاری از نوسانِ مورد انتظار بازار که از قیمت اختیار معاملهها استخراج میشود) به ۵۲ رسیده که یعنی ابهام بالاست و بازار حرکت روزانه بیش از ۴٪ را قیمتگذاری میکند. این سطح ترس از زمان شوکهای عرضه ۲۰۲۲ دیده نشده بود.
با توجه به اینکه اختلال فعلی نزدیک ۲۱ میلیون بشکه در روز را تحت تأثیر قرار داده، گرفتن «موقعیت فروش مستقیم» (شرطبندی روی افت قیمت با فروش) بسیار پرریسک است. مناسبتر، استفاده از «ابزارهای مشتقه» (قراردادهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از قیمت نفت میآید) برای سود بردن از نوسان بزرگ، مستقل از جهت حرکت است. «اختیار معامله» (حق خرید یا فروش در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) با ساختارهایی مثل «استرادل خرید» (خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان، برای سود از حرکت بزرگ در هر جهت) برای سررسید ژوئیه میتواند در صورت شکست مذاکرات یا توافق ناگهانی، حرکت تند قیمت را پوشش دهد.
