بازارها خود را برای تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در روز چهارشنبه آماده کردهاند؛ جایی که انتظار میرود فدرال رزرو برای پنجمین جلسه متوالی نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد، در حالی که نفت بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه معامله میشود و تصویر تورمی را پیچیدهتر میکند. تورم آمریکا در ژوئن به ۳.۵٪ سالانه کاهش یافت، اما همچنان بالاتر از هدف ۲٪ باقی مانده است؛ پیام هاوکیش معمولاً بازده اوراق خزانهداری و دلار آمریکا را بالا میبرد و با افزایش هزینه فرصت نگهداری طلا، به این فلز فشار وارد میکند. طلا تا محدوده ۴,۱۰۰ بازگشته، اما مومنتوم محدود است و میانگین متحرک ساده ۵۰روزه (SMA) نقش مقاومت را ایفا میکند؛ موضع قاطعتر فد میتواند تمرکز را دوباره به ۴,۰۰۰ معطوف کند، در حالی که لحن نرمتر ممکن است مسیر حرکت به سمت ۴,۲۰۰ را باز کند.
در ژاپن، انتظار میرود بانک مرکزی ژاپن (BoJ) پس از افزایش ۲۵ واحد پایهای ژوئن و رسیدن نرخها به بالاترین سطح ۳۱ ساله، روز جمعه نرخ بهره را در ۱.۰۰٪ حفظ کند؛ بحث اصلی پیرامون این است که آیا افزایش بعدی میتواند در سپتامبر یا اکتبر رخ دهد یا نه. USD/JPY هفته گذشته تا ۱۶۳.۹۷، بالاترین سطح ۴۰ سال اخیر، صعود کرد و سپس عقب نشست؛ روند صعودی، سطح ۱۶۴.۵۰ را در تیررس نگه میدارد، اما غافلگیری سیاستی یا ریسک مداخله میتواند این جفتارز را به سمت ۱۶۲.۰۰ بکشاند. همچنین انتظار میرود بانک انگلستان (BoE) برای پنجمین بار نرخها را در ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد؛ تورم بریتانیا در ژوئن ۲.۶٪ بوده و رأیگیری ۷ به ۲ پیشبینی میشود، در حالی که احیای GBP/USD از ۱.۳۳۰۰ به راهنمایی سیاستی و هرگونه بحث درباره انقباض کمی (QT) وابسته است.
راهبردهای معاملاتی مشتقه برای طلا، USD/JPY و GBP/USD
به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم پیش از تصمیم مهم نرخ بهره فدرال رزرو در روز چهارشنبه، مدیریت ریسک موقعیتهای طلا را پیرامون سطح مقاومتی ۴,۱۰۰ بسیار فشرده انجام دهند. از منظر تاریخی، جهش نفت خام به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه میتواند بهسرعت انتظارات تورمی جهانی را بالا ببرد؛ زیرا تداوم یک رشد ۱۰٪ی در نفت معمولاً ظرف یک فصل، حدود ۰.۲٪ به CPI سرفصل اضافه میکند. اگر فد برای مقابله با این فشارهای انرژی رو به افزایش، احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را مطرح کند، خرید اختیار فروش (Put) کوتاهمدت طلا با هدفگذاری سطح حمایتی ۴,۰۰۰ را ترجیح میدهیم.
برای جفتارز USD/JPY، بهتر است از حساسیت بالای بازار در نزدیکی سقف اخیر ۴۰ ساله یعنی ۱۶۳.۹۷ بهرهبرداری کنیم. در حالی که شتاب افزایش نرخ در بانک مرکزی ژاپن بهواسطه ابتکارات سیاسیِ رشد محدود شده، مداخلات یکجانبه گذشته توکیو در بازار بهطور تاریخی باعث ریزشهای تند و ناگهانی ۲٪ تا ۳٪ در جفتهای ین شده است. توصیه میکنیم سفارشهای خرید محدود (Buy-limit) را نزدیک ناحیه اصلاحی ۱۶۲.۰۰ قرار دهید تا از روند صعودی زیربنایی جفتارز به سمت ۱۶۴.۵۰ بهرهمند شوید.
در نهایت، معتقدیم راهبردهای مشتقه GBP/USD پیش از نشست بانک انگلستان باید به سمت موضعهای دفاعی یا نزولی متمایل باشد. از آنجا که تورم بریتانیا اخیراً تا ۲.۶٪ کاهش یافته، هر نشانهای مبنی بر اینکه سیاستگذاران با این روند راحت هستند میتواند باعث فروش تند پوند شود. پیشنهاد میکنیم برای پوشش ریسک افت مجدد به سمت کف حمایتی ۱.۳۳۰۰، اختیار فروش (Put) کوتاهمدت روی این جفتارز خریداری شود.
