اوپک‌پلاس روز یکشنبه توافق کرد تولید نفت سپتامبر را ۱۸۸ هزار بشکه در روز افزایش دهد و روند افزایش‌های ماهانه سهمیه تولید را در بحبوحه جنگ ایران تمدید کند؛ در شرایطی که عرضه از خاورمیانه همچنان به‌دلیل این درگیری محدود مانده است. این ائتلاف در بیانیه‌ای مشترک اعلام کرد هفت کشورِ مشارکت‌کننده، تعدیل تولید ۱۸۸ هزار بشکه‌ای در روز را از ماه آینده اجرا خواهند کرد.

بازارها قیمت‌ها را پایین کشیدند. در زمان نگارش، نفت وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) در معاملات روزانه ۶.۱۵٪ افت داشت و به ۸۱.۲۰ دلار رسید. WTI، مخفف West Texas Intermediate، شاخص نفت خام سبک و کم‌گوگردِ منشأ آمریکا است که از طریق هاب کوشینگ توزیع می‌شود. داده‌های هفتگی موجودی‌ها از سوی API هر سه‌شنبه منتشر می‌شود و داده‌های EIA یک روز بعد؛ نتایج معمولاً ۷۵٪ مواقع در محدوده ۱٪ از یکدیگر قرار می‌گیرند. نفت عمدتاً به دلار آمریکا معامله می‌شود؛ بنابراین نوسانات ارزی و تصمیمات سهمیه‌ای اوپک از محرک‌های کلیدی قیمت‌گذاری WTI هستند.

نوسان بازار و موقعیت‌گیری معامله‌گران

باید واکنش بازار به تصمیم اوپک‌پلاس برای افزایش تولید به میزان ۱۸۸ هزار بشکه در روز از سپتامبر را با دقت رصد کنیم. با افت بیش از ۶٪ نفت وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) تا ۸۱.۲۰ دلار، معامله‌گران مشتقات کوتاه‌مدت باید برای افزایش نوسان آماده باشند. این افزایش ناگهانی عرضه، با وجود تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، نشان می‌دهد اوپک‌پلاس در حال اولویت‌دادن به سهم بازار نسبت به دفاع از قیمت است.

توصیه می‌کنیم معامله‌گران اختیار معامله، خرید اختیار فروش کوتاه‌مدت (put) یا اجرای اسپرد «اختیار فروش نزولی» (bear put spread) را برای بهره‌برداری از مومنتوم نزولی بررسی کنند. با توجه به اینکه داده‌های تاریخی نشان می‌دهد افزایش‌های ناگهانی عرضه اغلب روندهای نزولی چند هفته‌ای ایجاد می‌کند، WTI می‌تواند سطوح حمایتی کلیدی حوالی ۷۵ دلار را آزمایش کند. معامله‌گران آتی نیز باید فروش در رالی‌ها را مدنظر قرار دهند، به‌ویژه اگر گزارش‌های هفتگی موجودی‌ها از سوی EIA افزایش ذخایر را تأیید کند.

عرضه، تقاضا و راهبردهای مدیریت ریسک

داده‌های اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) نشان می‌دهد تولید نفت خام آمریکا نزدیک به رکورد ۱۳.۲ میلیون بشکه در روز باقی مانده که می‌تواند بازار را بیش از پیش اشباع کند. افزون بر این، رشد تقاضای جهانی کند بوده و واردات نفت خام چین در ماه‌های اخیر حدود ۵٪ نسبت به سال قبل کاهش یافته است. ترکیب افزایش عرضه اوپک‌پلاس و ضعف تقاضای جهانی، در هفته‌های پیش رو موقعیت‌های خرید (long) را بسیار پرریسک می‌کند.

به معامله‌گران توصیه می‌کنیم از راهبردهای مبتنی بر نوسان ضمنی (IV) استفاده کنند، زیرا نااطمینانی فعلی بازار احتمالاً پرمیوم اختیارها را افزایش می‌دهد. «استرادل» یا «استرنگل» می‌تواند در صورت ایجاد اختلالات ناگهانی عرضه بر اثر تشدید درگیری خاورمیانه—که احساسات نزولی امروز را معکوس کند—بسیار سودآور باشد. رصد دقیق انتشار هفتگی موجودی‌های API و EIA برای زمان‌بندی نقاط ورود و خروج ضروری خواهد بود.