چشمانداز تورم و پیامدهای سیاستگذاری
BNM همچنین انتظار دارد تورم سرفصل در ۲۰۲۶ بهطور متوسط ۱.۵ تا ۲.۵٪ باشد. تورم سرفصل یعنی نرخ کلی تورم که همه کالاها و خدمات را شامل میشود. این با برآورد ۱.۳ تا ۲.۰٪ در بودجه ۲۰۲۶ و پیشبینی DBS (۲.۰٪) مقایسه میشود؛ با توجه به فشارهای قیمت (عوامل بالا برنده قیمتها) در داخل و خارج که ملایم ارزیابی شدهاند. انتظار میرود بانک مرکزی در ۲۰۲۶ سیاست پولی را تغییر ندهد. این موضوع میتواند بازده اوراق قرضه (Bond Yield؛ نرخ سودی که سرمایهگذار از اوراق بدهی میگیرد) را باثبات نگه دارد، مگر اینکه چشمانداز اقتصادی بهطور جدی تغییر کند. با توجه به شرایط مقاوم اقتصاد کلان، انتظار داریم رینگیت مالزی در کوتاهمدت در برابر دلار آمریکا باثبات بماند. با ثابت ماندن نرخ بهره توسط BNM، نوسان ضمنی (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) در اختیارهای USD/MYR (اختیار معامله روی نرخ دلار/رینگیت) احتمالاً کاهش مییابد. این میتواند فرصتی برای فروش نوسان باشد؛ مثلاً با استفاده از «شورت استرنگل» (Short Strangle؛ فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت برای گرفتن پرمیوم/حقبیمه)، تا از بازاری که در یک محدوده رفتوبرگشت میکند درآمد حقبیمه جمع شود. این دیدگاه با دادههای اقتصادی مارس ۲۰۲۶ هم تقویت میشود؛ تورم سرفصل روی ۱.۸٪ ثابت مانده و در محدوده پیشبینی BNM قرار دارد. همچنین صادرات مالزی در سهماهه اول ۴.۲٪ نسبت به سال قبل رشد کرده و این رشد با بازگشت بخش الکترونیک (رشد دوباره پس از افت) همراه بوده است؛ موضوعی که چشمانداز رشد خوشبینانه را تأیید میکند. این اعداد نشان میدهد بانک مرکزی فعلاً دلیل فوری برای تغییر سیاست خود ندارد.نوسان نرخ بهره و ثبات منحنی بازده
در ابزارهای مشتقه نرخ بهره (Interest Rate Derivatives؛ قراردادهایی که ارزششان به نرخ بهره وابسته است)، ثابت بودن نرخ سیاستی یعنی بازده اوراق دولتی مالزی (MGS؛ اوراق بدهی دولت مالزی) حرکت محدودی داشته باشد. انتظار داریم منحنی بازده (Yield Curve؛ رابطه بازده اوراق با سررسیدهای مختلف) باثبات بماند، بنابراین این شرایط برای شرطبندی جهتدار روی نرخها مناسب نیست. در عوض، فروش سوآپشن (Swaption؛ اختیار معامله روی قرارداد سوآپ نرخ بهره، یعنی حقِ ورود به سوآپ در آینده) یا شکلهای دیگر فروش نوسان نرخ بهره میتواند راهی برای ایجاد درآمد باشد. در بازار مشتقه سهام، رشد باثبات اقتصادی پشتوانه خوبی برای سود شرکتهاست. با توجه به رشد محدود شاخص معیار FBM KLCI از ابتدای سال، امکان رشد بیشتر وجود دارد، اما احتمالاً محدود خواهد بود. معاملهگران میتوانند خرید «کال اسپرد» (Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای محدود کردن ریسک و هزینه) روی شاخص را در نظر بگیرند تا در رشد احتمالی شریک شوند و همزمان سقف زیان خود را مشخص کنند. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
