اصلاح قیمت طلا و فشار کمبود نقدینگی
طلا بیش از ۱۵٪ پایینتر از اوج مارس یعنی ۵٬۴۱۹ دلار قرار گرفت، پس از آنکه اوایل همین هفته در مقطعی بیش از ۲۰٪ از آن سقف افت کرده بود. گزارش شد معاملهگران برای تأمین پول نقد، عمدتاً دلار آمریکا، طلا را میفروشند تا زیانها را جبران کنند یا «مارجین کال» را پوشش دهند (درخواست کارگزار برای واریز پول بیشتر وقتی معامله اهرمی زیان میدهد). افزایش قیمت نفت نگرانی از تورم (بالا رفتن سطح عمومی قیمتها) را بیشتر کرد و انتظار «نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانیتر» را تقویت نمود. بازارها اکنون انتظار دارند فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخها را تا ۲۰۲۶ ثابت نگه دارد، بهجای اینکه دستکم دو بار کاهش نرخ را قیمتگذاری کند؛ این موضوع بازده اوراق خزانهداری آمریکا (سود اوراق دولتی آمریکا) را بالاتر برد. از نظر فنی، قیمت در «میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه (SMA)» رد شد (میانگین قیمت در ۱۰۰ روز گذشته). «RSI» (شاخص قدرت نسبی، برای سنجش شدت خرید/فروش) در محدوده پایین ۳۰ بود و «ATR» (میانگین دامنه واقعی، سنجه نوسان) در حال افزایش است. مقاومت نزدیک ۴٬۶۲۲ دلار، سپس ۴٬۹۶۴ و ۵٬۰۰۰ دلار قرار دارد، و حمایت نزدیک ۴٬۳۰۶ دلار و «میانگین متحرک ۲۰۰روزه» حدود ۴٬۱۱۲ دلار است. بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ مقدار ۱٬۱۳۶ تُن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار اضافه کردند که بالاترین خرید سالانه در تاریخ ثبتشده است. طلا اغلب خلاف جهت دلار آمریکا و اوراق خزانهداری حرکت میکند و معمولاً وقتی نرخ بهره پایین میآید، سود میبرد.جایگیری معاملات مشتقه و ریسک برگشت روند
این فشار با ترس از تورم ناشی از نفت گرانتر تشدید شده است. قیمت نفت اکنون بالای ۱۱۰ دلار برای هر بشکه رفته؛ سطحی شبیه «شوک انرژی ۲۰۲۲» (جهش شدید قیمت انرژی). این وضعیت انتظار بازار را تقویت کرده که فدرال رزرو تا پایان ۲۰۲۶ نرخ بهره را سختگیرانه ثابت نگه دارد و در نتیجه دلار آمریکا قویتر شود. تازهترین داده «شاخص قیمت مصرفکننده (CPI)» (اندازهگیری تورم مصرفکننده) که نشان میدهد تورم دوباره تا ۴.۵٪ بالا رفته، این نگاه سختگیرانه را تأیید میکند. برای معاملهگران «مشتقه» (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی پایه مثل طلا میآید)، این فضا در کوتاهمدت به معنای دیدگاه نزولی برای طلاست. ما خرید «اختیار فروش (Put)» با «قیمت اعمال» نزدیک حمایت ۴٬۳۰۶ دلار را راهی مستقیم برای بهرهبردن از افت بیشتر میدانیم. اگر آن سطح شکسته شود، هدف بعدی منطقی، اختیار فروش نزدیک «میانگین متحرک ۲۰۰روزه» حوالی ۴٬۱۱۲ دلار است. با توجه به اینکه نوسان در حال افزایش است، «حقبیمه اختیار معامله» (هزینه خرید اختیار) گرانتر میشود. این میتواند فرصتی برای فروش «اسپرد اعتباری اختیار خرید (Call Credit Spread)» باشد؛ یعنی همزمان فروش و خرید اختیار خرید در دو سطح متفاوت، تا از «حقبیمه» درآمد گرفته شود، با این فرض که قیمت طلا ثابت بماند یا پایینتر برود. بهتر است قیمتهای اعمال را بالاتر از مقاومت مهم ۴٬۶۲۲ دلار (میانگین متحرک ۱۰۰روزه) انتخاب کرد. با این حال باید برای برگشت تند قیمت آماده بود اگر یک پیشرفت دیپلماتیک رخ دهد. توافق میتواند قیمت نفت را سریع پایین بکشد، ترس تورمی را کم کند و دلیل نرخ بهره بالای طولانی را ضعیف سازد. در آن صورت، دلیل اصلی فروش طلا از بین میرود و ممکن است «فشار خرید سریع (Short Squeeze)» رخ دهد (بالا رفتن تند قیمت وقتی فروشندگان مجبور به بستن موقعیتهای فروش میشوند).
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
