طلا روز سه‌شنبه بیش از ۰.۴۴٪ افت کرد و XAU/USD در سطح ۴,۳۹۳ دلار قرار گرفت؛ در حالی‌که بازارها تحولات درگیری آمریکا و ایران و افزایش قیمت انرژی را دنبال می‌کردند و هم‌زمان برای انتشار داده‌های تورمی آمریکا موقعیت‌گیری می‌کردند. نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) با رشد ۱٪ به ۹۲.۱۰ دلار در هر بشکه رسید و توجه بازار به شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) روز پنج‌شنبه و سپس شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) روز جمعه معطوف شد؛ در شرایطی که انتظارات نرخ بهره به سیاست‌های فدرال رزرو (Fed) گره خورده است. بر اساس Prime Terminal، بازارهای پولی احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو در هفته آینده را ۶۳٪ قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ در حالی که تمرکز بر بازار کار نیز شامل آمار «متقاضیان اولیه بیمه بیکاری» برای هفته منتهی به ۵ سپتامبر است.
این حرکت ناشی از نرخ‌ها یا دلار نبود: بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا بدون تغییر در ۴.۷۸۸٪ ماند و شاخص دلار آمریکا (DXY) ۰.۰۴٪ افت کرد و به ۹۸.۸۶ رسید. از منظر تکنیکال، قیمت به میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۴,۳۴۶ دلار نزدیک شد و حمایت در ۴,۳۰۰ دلار قرار دارد؛ پایین‌تر از آن ۴,۲۸۲ دلار و میانگین متحرک ۵۰روزه در ۴,۲۵۴ دلار و سپس ۴,۲۰۰ دلار دیده می‌شود. مقاومت از بالای ۴,۴۰۰ دلار آغاز می‌شود، با سطوح ۴,۴۵۰ و ۴,۵۰۰ دلار؛ فراتر از آن میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴,۵۳۵ دلار، سپس ۴,۶۰۰ دلار و اوج ۲۵ آگوست در ۴,۶۹۷ دلار قرار دارند. پیش‌بینی می‌شود CPI ماه جولای ۰.۴٪ ماهانه و ۳.۴٪ سالانه باشد و CPI هسته ۰.۲٪ ماهانه و ۲.۴٪ سالانه ثبت شود. بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ مقدار ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند.
محرک‌های نوسان و واکنش‌های تاکتیکی
به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم با نزدیک شدن به انتشار گزارش‌های PPI و CPI آمریکا در این هفته، برای افزایش نوسان آماده باشند. اگر CPI بالاتر از رقم مورد انتظار ۳.۴٪ سالانه منتشر شود، انتظار داریم بازقیمت‌گذاری تندی در انتظارات نرخ بهره رخ دهد؛ انتظاراتی که هم‌اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در هفته آینده را ۶۳٪ نشان می‌دهد. معامله‌گران می‌توانند برای پوشش ریسک افت احتمالی به سمت سطح حمایتی ۴,۳۰۰ دلار، اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت روی طلا (XAU/USD) را مدنظر قرار دهند.
همچنین باید افزایش هزینه‌های انرژی را رصد کرد؛ در حال حاضر نفت WTI به دلیل تنش‌های خاورمیانه بالای ۹۲ دلار در هر بشکه معامله می‌شود. از منظر تاریخی، تثبیت قیمت نفت بالاتر از ۹۰ دلار معمولاً مستقیماً به تورم هسته منتقل می‌شود و ظرف چند ماه فشار افزایشی بر قیمت‌های مصرف‌کننده ایجاد می‌کند. در چنین فضایی، اختیار خرید (Call) روی نفت یا شاخص‌های نوسان می‌تواند به‌عنوان معاملات تاکتیکی مفید برای جبران زیان فلزات گران‌بها عمل کند.
چشم‌انداز تکنیکال و موقعیت‌گیری راهبردی
از منظر تکنیکال، طلا در ۴,۳۹۳ دلار معامله می‌شود و میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه خود در ۴,۳۴۶ دلار را زیر نظر دارد. با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی (RSI) به زیر سطح خنثی ۵۰ لغزیده است، روند کوتاه‌مدت به سمت نزولی متمایل شده است. اگر موقعیت فروش دارید، پیشنهاد می‌کنیم حد ضررهای فشرده‌ای در حوالی مقاومت ۴,۴۰۰ دلار تنظیم کنید.
با وجود فشارهای نزولی کوتاه‌مدت، می‌پذیریم که خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی همچنان یک پشتوانه قدرتمند بلندمدت برای این فلز است. از نظر تاریخی، خریدهای سنگین—مانند رکورد ۱,۱۳۶ تن خرید بانک‌های مرکزی در یک سال—در دوره‌های عدم‌قطعیت کلان اقتصادی، کف قیمتی معناداری ایجاد می‌کند. بنابراین پیشنهاد می‌کنیم اگر طلا به سمت محدوده حمایتی قوی‌تر نزدیک ۴,۲۰۰ دلار افت کرد، به دنبال فرصت‌های خرید یا اختیار خرید (Call) با سررسیدهای بلندمدت باشید.
