میانگین صنعتی داوجونز کمی پایین‌تر از ۵۳٬۴۰۰ نوسان داشت و پس از آنکه آمار اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه اوت با ثبت ۱۶۲ هزار شغل در برابر پیش‌بینی ۵۶ هزار نفری در ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ منتشر شد و احتمال ضمنی افزایش نرخ بهره در سپتامبر را به بالای ۶۰٪ رساند، حدود ۳۲۵ واحد، معادل ۰٫۶٪ افت کرد. آمار اشتغال ماه ژوئیه از کاهش ۲۳ هزار نفری به رشد ۲۱ هزار نفری بازنگری شد و ماه ژوئن نیز بالاتر اصلاح شد؛ نرخ بیکاری در ۴٫۱٪ ثابت ماند، در حالی‌که نرخ مشارکت از ۶۱٫۴٪ به ۶۱٫۶٪ افزایش یافت. شاخص U6 از ۷٫۹٪ به ۷٫۷٪ کاهش یافت، میانگین دستمزد ساعتی ۰٫۳٪ نسبت به ماه قبل رشد کرد و نرخ سالانه ۳٫۱٪ ثبت شد؛ در برابر انتظار ۳٫۰٪. بازدهی اوراق خزانه‌داری دو‌ساله حدود هشت واحد پایه افزایش یافت و به بالای ۴٫۴۰٪ رسید؛ بالاترین سطح از ژانویه ۲۰۲۵. در همین حال، معاملات آتی احتمال ۶۰٫۴٪ را برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در نشست ۱۶ سپتامبر در برابر ۳۹٫۶٪ برای تثبیت نرخ‌ها قیمت‌گذاری کردند؛ برای اکتبر احتمال حداقل یک نوبت افزایش به ۸۷٪ رسید و برای دسامبر نیز ۴۰٪ احتمال دو نوبت افزایش لحاظ شد.

بعدتر، یک پست رئیس‌جمهور تهدید کرد که تجارت با بیش از ۹۰ کشور دارای کسری تجاری متوقف خواهد شد؛ کسری آمریکا سال گذشته حدود ۱٫۲ تریلیون دلار بود و سهم چین بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار. افت شاخص از حوالی ۵۳٬۵۰۰ تا ساعت ۱۵:۰۰ به وقت گرینویچ به کمی پایین‌تر از ۵۳٬۳۰۰ تشدید شد. داده‌های تورمی هفته آینده در راه است: شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ۱۰ سپتامبر ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ با پیش‌بینی ۰٫۳٪ ماهانه در سرفصل پس از رشد صفر درصدی ژوئیه و ۰٫۳٪ هسته پس از ۰٫۲٪، با ارقام ۴٫۷٪ و ۴٫۲٪ سالانه؛ و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ۱۱ سپتامبر ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ با برآورد ۰٫۴٪ ماهانه در سرفصل پس از ۰٫۱٪ و ۳٫۴٪ سالانه، و هسته ۰٫۲٪ و ۲٫۵٪ سالانه. گازوئیل به رکورد ۵٫۸۵ دلار برای هر گالن رسید که حدود ۶۰٪ بالاتر از یک سال قبل است و برنت نزدیک ۹۵٫۰۰ دلار معامله شد. از منظر تکنیکال، مقاومت در ۵۳٬۵۰۰ و سپس کمی بالاتر از ۵۳٬۶۰۰، کمی بالاتر از ۵۳٬۷۰۰، ناحیه ۵۳٬۸۰۰، سطح ۵۴٬۰۰۰ و رکورد کمی پایین‌تر از ۵۴٬۷۵۰ (حدود ۲٫۵٪ بالاتر) قرار دارد؛ حمایت نیز حوالی ۵۳٬۲۵۰، سپس ۵۳٬۰۰۰، میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه نزدیک ۵۲٬۸۰۰ و میانگین متحرک نمایی ۲۰۰روزه کمی بالاتر از ۵۰٬۰۰۰ است. استوکستیک RSI در نمودار روزانه نزدیک ۳۸ و در نمودار پنج‌دقیقه‌ای حدود ۴۹ بود.

استراتژی برای افزایش نوسان

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه برای افزایش نوسان آماده شوند؛ زیرا گزارش بسیار قوی اشتغال اوت با ثبت ۱۶۲ هزار نفر، پیش‌بینی‌ها را در هم شکست و احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را به بالای ۶۰٪ رساند. از نظر تاریخی، زمانی که بازدهی اوراق دو‌ساله خزانه‌داری به بالای ۴٫۴۰٪ جهش می‌کند، ظرفیت رشد کوتاه‌مدت سهام به‌شدت محدود می‌شود. توصیه می‌کنیم برای محیط پولی انقباضی‌تر، با استفاده از اختیار فروش کوتاه‌سررسید روی داوجونز که اکنون حوالی ۵۳٬۴۰۰ با مشکل مواجه است، موقعیت‌گیری شود.

ریسک‌های ناشی از تهدیدهای تجاری و تورم

تهدید رئیس‌جمهور برای توقف تجارت با کشورهای دارای کسری—از جمله چین که کسری تجاری آن با آمریکا بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار است—ریسکی فوری برای شرکت‌های چندملیتی بزرگ ایجاد می‌کند. برای نمادهای سنگین‌وزن شاخص مانند اپل و نایکی که وابستگی بالایی به تولید در آسیا دارند، می‌توان به خرید اختیار فروش پوششی یا استفاده از استراتژی «اسپرد اختیار فروش نزولی» فکر کرد. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد تهدیدهای ناگهانی علیه زنجیره تأمین معمولاً افت‌های کوتاه‌مدت ۲٪ تا ۳٪ را در شاخص‌های قیمت‌محور رقم می‌زند.

با قرار گرفتن برنت نزدیک ۹۵ دلار و میانگین قیمت گازوئیل در سطح قابل‌توجه ۵٫۸۵ دلار برای هر گالن، تورم ناشی از انرژی احتمالاً فدرال رزرو را تهاجمی نگه می‌دارد. در آستانه انتشار PPI در ۱۰ سپتامبر و CPI در ۱۱ سپتامبر، انتظار می‌رود نوسان ضمنی افزایش یابد و «استرادل»‌های اختیار معامله گزینه جذابی باشند. اگر CPI از پیش‌بینی ۳٫۴٪ سالانه فراتر رود، انتظار داریم افت سریع تا حوالی میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه نزدیک ۵۲٬۸۰۰ رخ دهد.

تا زمانی که داوجونز زیر مقاومت کلیدی ۵۳٬۵۰۰ مهار شده بماند، سوگیری معاملاتی ما نزولی است. معامله‌گران مشتقه می‌توانند برای برداشت سود در سمت فروش، نواحی حمایتی ۵۳٬۲۵۰ و ۵۳٬۰۰۰ را هدف بگیرند و از «حد ضرر متحرک» برای قفل‌کردن سود استفاده کنند. بسته شدن روزانه دوباره بالای ۵۳٬۵۰۰ باید علامت ما برای خنثی‌سازی موقعیت‌های فروش و آماده‌شدن برای احتمال «شورت اسکوییز» تا ۵۳٬۸۰۰ باشد.