قراردادهای آتی برنت پس از گزارشهایی مبنی بر رد پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه هرمز از سوی رئیسجمهور آمریکا، ترامپ، به بالای ۱۱۲ دلار در هر بشکه رسید. منابع CNN گفتند ایران احتمالاً طی چند روز آینده پیشنهاد اصلاحشدهای ارائه میکند.
گفتوگوهای ایران و آمریکا همچنان به بنبست رسیده و تنگه هرمز نیز بسته مانده است. در گزارش آمده احتمال آغاز یک عملیات نظامی که سریع این رویارویی را پایان دهد، کاهش یافته است.
تغییر در قیمتگذاری بازار
با ادامه بستهبودن تنگه، قیمتهای قراردادهای آتی (قرارداد خرید/فروش برای تحویل در آینده) به قیمتهای نفت فیزیکی (نفت واقعی برای تحویل فوری) نزدیکتر میشود. گفته میشود تراز عرضه و تقاضا در کوتاهمدت تغییر محسوسی ندارد، تا زمانی که جنگ با ایران ادامه دارد و هرمز بسته است.
همچنین گزارش اضافه میکند افزایش تولید نفت امارات فقط پس از پایان جنگ و بازگشایی تنگه مطرح میشود. در متن آمده این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تهیه و توسط یک ویراستار بررسی شده است.
با نگاه به رویدادهای ۲۰۲۵، دیدیم وقتی مذاکرات درباره تنگه هرمز شکست خورد، قراردادهای آتی برنت با سرعت از ۱۱۲ دلار عبور کرد. با گزارشهایی از مانورهای تازه دریایی در خلیج فارس در ماه جاری، معاملهگران باید برای حرکتهای مشابه قیمت آماده باشند. درس اصلی سال گذشته این بود که تیترهای سیاسی و امنیتی، نه اعداد معمول عرضه و تقاضا، مسیر بازار را تعیین میکرد.
تنگه هرمز مهمترین گلوگاه انرژی جهان است؛ گلوگاه یعنی گذرگاه باریکی که اگر بسته شود، جریان عرضه دچار اختلال میشود. نزدیک به ۲۰٪ مصرف روزانه نفت جهان از این مسیر عبور میکند. در ۲۰۲۵ مشخص شد وعده افزایش تولید از سوی دیگر کشورها تا وقتی تنگه قابل عبور نباشد، اثر عملی کمی دارد. همین واقعیت یعنی هر نشانهای از اختلال باید تهدید فوری برای عرضه تلقی شود.
نشانههای معاملاتی که باید زیر نظر گرفت
معاملهگران بازار مشتقه (ابزارهای مالی وابسته به قیمت نفت، مثل قرارداد آتی و اختیار معامله) باید قرارداد آتی سررسید نزدیک (Front-month؛ نزدیکترین ماه تحویل) را زیر نظر بگیرند تا مشخص شود آیا نسبت به سررسیدهای بعدی «پرمیوم/اضافهقیمت» پیدا میکند یا نه؛ وضعیتی که به آن «بکواردیشن» (Backwardation) میگویند، یعنی قیمت تحویل نزدیک از تحویلهای دورتر بالاتر است و معمولاً نشانه کمبود فوری عرضه است. در بحران ۲۰۲۵، این اختلاف قیمت (Spread؛ فاصله قیمت بین دو سررسید) بهشدت افزایش یافت و نشان داد بازار برای نفت تحویل فوری عجله دارد. اکنون هم فاصله بین قراردادهای ژوئن و دسامبر ۲۰۲۶ کمتر شده که میتواند نشانه افزایش نگرانی بازار باشد.
خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ حق خرید در یک قیمت مشخص تا زمان معین) راهی مستقیم برای بهرهبردن از جهش احتمالی قیمت با ریسک محدود است. سال گذشته «شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX)» که میزان انتظار بازار از نوسان قیمت را نشان میدهد، در دوره بستهبودن تنگه بالای ۶۰ رفت. حالا که OVX از ۴۰ عبور کرده، اختیارها گرانتر میشوند، اما همچنان نشان میدهند بازار احتمال قابلتوجهی برای اختلال در هفتههای آینده در قیمتها لحاظ کرده است.
در نهایت، هر خبر مربوط به مذاکرههای دیپلماتیک یا نمایش قدرت نظامی در منطقه، محرک اصلی قیمت خواهد بود. در رویارویی ۲۰۲۵، قیمتها ظرف چند دقیقه با گزارشهای تأییدنشده چند دلار نوسان میکرد. بنابراین معاملهگران بهتر است بهجای تکیه بر گزارشهای هفتگی موجودی انبارها، جریان خبر لحظهای را در اولویت بگذارند تا وقتی تنشهای فعلی کاهش یابد.
