داده‌های اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) نشان می‌دهد ذخایر گاز طبیعی در هفته منتهی به ۱۷ آوریل، ۱۰۳ میلیارد فوت مکعب افزایش داشته است. پیش‌بینی بازار ۹۶ میلیارد فوت مکعب بود.

افزایش واقعی ۷ میلیارد فوت مکعب بیشتر از انتظار بود. این یعنی رشد هفتگی ذخایر از برآورد بازار بزرگ‌تر بوده است.

اثر کوتاه‌مدت بر بازار

تزریق گاز طبیعی به ذخایر (Injection؛ یعنی اضافه شدن گاز به مخازن ذخیره‌سازی) به میزان ۱۰۳ میلیارد فوت مکعب (Bcf؛ مخفف «میلیارد فوت مکعب») به‌طور محسوسی بالاتر از پیش‌بینی ۹۶ Bcf بود و نشان می‌دهد عرضه در بازار کافی است. این داده منفی برای قیمت (Bearish؛ یعنی فشار کاهشی) احتمالاً بلافاصله روی قراردادهای آتیِ نزدیک‌ترین سررسید (Front-month futures؛ یعنی قرارداد آتی با نزدیک‌ترین تاریخ تحویل) فشار نزولی ایجاد می‌کند. در معاملات پیش‌رو باید احتمال آزمون سطوح حمایتی پایین‌تر (Support؛ یعنی محدوده‌ای که معمولاً افت قیمت در آن کند می‌شود) را در نظر داشت.

این تزریق به‌مراتب بزرگ‌تر از میانگین ۵ ساله برای این هفته از آوریل است که حدود ۶۰ Bcf است. در نتیجه، مجموع «گاز قابل برداشت در ذخایر» (Working gas؛ یعنی حجم گازی که واقعاً می‌توان از مخازن برداشت و وارد بازار کرد) به بیش از ۲,۴۱۰ Bcf رسیده و حدود ۳۵٪ بالاتر از میانگین تاریخی است. این حاشیه امن بزرگ، توان رشد قیمت‌ها را در آستانه تابستان محدود می‌کند.

با وجود تقاضای بالای تأسیسات صادرات LNG (گاز طبیعی مایع‌شده؛ گازی که برای حمل‌ونقل سرد و مایع می‌شود)، تولید بالای داخلی همچنان عرضه را وارد بازار می‌کند. در سال‌های قبل نگرانی اصلی کافی‌بودن عرضه بود، اما امسال مازاد عرضه مداوم موضوع اصلی معاملات است.

برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه (Derivatives؛ ابزارهایی مثل اختیار معامله و قرارداد آتی که ارزششان از قیمت دارایی پایه می‌آید)، این گزارش چشم‌انداز نزولی را تقویت می‌کند. در این فضا، فروش «اسپرد اختیار خرید» (Call option spread؛ یعنی گرفتن موقعیت ترکیبی از خرید/فروش اختیار خرید در قیمت‌های اعمال متفاوت برای کسب سود از رشد محدود) روی قراردادهای ژوئن و ژوئیه می‌تواند جذاب باشد تا از حرکت محدود قیمت (Range-bound؛ یعنی نوسان در یک بازه مشخص) استفاده شود. همچنین می‌توان خرید اختیار فروش (Put؛ ابزاری که با افت قیمت سود می‌دهد) یا ایجاد «اسپرد اختیار فروش» (Put spread؛ ترکیب دو اختیار فروش برای محدودکردن ریسک و هزینه) را برای بهره‌بردن از افت بیشتر قیمت‌ها بررسی کرد. داده‌ها نشان می‌دهد هر رشد قیمتی احتمالاً کوتاه است و با فشار فروش روبه‌رو می‌شود.

ملاحظات معاملاتی و نوسان

این گزارش احتمالاً نوسان کوتاه‌مدت قیمت را کاهش می‌دهد؛ بنابراین گرفتن حق‌بیمه از فروش اختیار معامله (Selling premium؛ یعنی فروش اختیار و دریافت پول اولیه) می‌تواند راهبرد جذابی باشد. باید پیش‌بینی‌های هواشناسی را برای نشانه‌های گرمای زودهنگام تابستان دنبال کرد؛ چون گرما مصرف را بالا می‌برد. اما تا وقتی این مازاد عرضه به‌طور معنی‌دار کم نشود، مسیر محتمل‌تر برای قیمت‌ها همچنان نزولی است.