برای فصل منتهی به مارس ۲۰۲۶، شرکت Agnico Eagle Mines درآمد ۴.۱ میلیارد دلار را گزارش کرد که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۶۶.۱٪ رشد داشت. سود هر سهم (EPS: سود به ازای هر سهم) ۳.۴۰ دلار بود، در حالی‌که یک سال قبل ۱.۵۳ دلار ثبت شده بود.

درآمد بالاتر از «برآورد اجماع زَکس» (Zacks Consensus Estimate: میانگین پیش‌بینی تحلیلگران) یعنی ۳.۸۴ میلیارد دلار بود و ۶.۶۸٪ «غافلگیری مثبت» (Surprise: اختلاف با پیش‌بینی بازار) ایجاد کرد. سود هر سهم هم بالاتر از برآورد ۳.۱۹ دلار بود و ۶.۵۸٪ غافلگیری مثبت داشت.

نکات کلیدی قیمت و حجم

قیمت تحقق‌یافته نقره (Realised: قیمت واقعی فروش) ۸۳.۹۰ دلار به ازای هر اونس بود، در برابر برآورد ۸۰.۱۳ دلار. قیمت تحقق‌یافته طلا ۴,۸۶۱.۰۰ دلار به ازای هر اونس بود، در برابر برآورد ۴,۶۱۳.۵۹ دلار.

کل تولید طلای قابل پرداخت (Payable: طلایی که پس از کسرهای قراردادی و عیار، مبنای تسویه و درآمد است) ۸۲۵,۱۰۹.۰۰ اونس بود، در برابر برآورد ۸۳۴,۸۵۸.۸۰ اونس. طلای قابل پرداختِ فروخته‌شده از معدن ملیادینِ نوناووت ۷۷,۲۵۰.۰۰ اونس بود، در برابر برآورد ۹۶,۳۵۲.۳۹ اونس.

درآمد معدن شامل کبک لَروند (LaRonde) ۴۰۱.۹۳ میلیون دلار در برابر ۳۴۱.۳۷ میلیون دلار بود و نسبت به سال قبل ۸۳.۲٪ رشد کرد. کبک کانادین مالارتیک (Canadian Malartic) ۷۵۴.۸۵ میلیون دلار در برابر ۶۴۴.۹۷ میلیون دلار بود و ۷۸.۹٪ رشد داشت.

نکات برجسته درآمد در سطح معدن

کبک گلدکس (Goldex) ۱۶۶.۵۴ میلیون دلار در برابر ۱۳۸.۳۱ میلیون دلار بود و ۷۳.۵٪ رشد کرد. نوناووت ملیادین (Meliadine) ۳۷۶.۵۹ میلیون دلار در برابر ۴۳۵.۰۱ میلیون دلار بود و ۴۵.۸٪ رشد داشت.

مکزیک پینوس آلتوس (Pinos Altos) ۱۲۲.۲۷ میلیون دلار در برابر ۹۹.۹ میلیون دلار بود و ۱۱۳.۴٪ رشد کرد. فنلاند کیتیلا (Kittila) ۲۵۱.۹ میلیون دلار در برابر ۲۴۸.۳۲ میلیون دلار بود و ۵۶.۴٪ رشد داشت.

انتاریو دیتور لیک (Detour Lake) ۹۴۴.۲۳ میلیون دلار در برابر ۷۶۰.۴۶ میلیون دلار بود و ۱۱۲.۷٪ رشد کرد. انتاریو مکاسا (Macassa) ۳۰۶.۴۴ میلیون دلار در برابر ۳۲۷.۴۹ میلیون دلار بود و ۳۰٪ رشد داشت.

گزارش اخیر نشان می‌دهد جهش بزرگ درآمد Agnico Eagle بیشتر از آنکه نتیجه افزایش حجم تولید باشد، از قیمت بالای تحقق‌یافته طلا آمده است. شرکت طلا را با قیمت ۴,۸۶۱ دلار به ازای هر اونس فروخت که به‌طور معنادار بالاتر از برآورد تحلیلگران است. این یعنی سهم تا حد زیادی «وابسته به قیمت طلا» عمل می‌کند و با تغییرات قیمت طلا نوسان بیشتری می‌گیرد.

شرایط فعلی بازار هم با این نگاه هم‌سو است؛ قراردادهای آتی طلا برای تحویل ژوئن (Gold futures: قرارداد خرید/فروش طلا در آینده) نزدیک ۴,۹۰۰ دلار به ازای هر اونس قرار دارند. پشتوانه این وضعیت، داده‌های جدید شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI: معیار تورم مصرف‌کننده) است که نشان می‌دهد تورم همچنان در ۴.۱٪ بالا مانده است. در چنین فضایی، تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های فیزیکی مثل طلا معمولاً تقویت می‌شود.

با این پشتوانه بنیادی، فروش اختیار فروشِ خارج از پول (Out-of-the-money puts: اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی سهم) برای گرفتن «پرمیوم» (Premium: مبلغی که فروشنده اختیار در ابتدا دریافت می‌کند) در هفته‌های آینده جذاب به نظر می‌رسد. جهش سود می‌تواند برای قیمت سهم نقش سطح حمایتی داشته باشد. البته عقب‌ماندن جزئی تولید طلا از برآوردها ممکن است رشدهای خیلی تند را محدود کند و این رویکرد را متعادل‌تر کند.

برای رویکرد صعودی‌تر، «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull call spread: خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه) می‌تواند گزینه کم‌هزینه‌تری باشد. این کار امکان بهره‌گیری از رشد بیشتر را می‌دهد، به‌ویژه با توجه به عملکرد عملیات پُرحاشیه مثل دیتور لیک که درآمدش بیش از ۲۴٪ بالاتر از برآورد بوده است. استفاده از اسپرد ریسک را محدود و هزینه اولیه را نسبت به خرید مستقیم اختیار خرید کمتر می‌کند.