تنش‌های خاورمیانه فشار بر یورو در برابر دلار وارد می‌کند. منطقه یورو آسیب‌پذیر است چون اروپا به واردات انرژی وابستگی زیادی دارد و رشد اقتصادی هم از قبل کند بوده است. افزایش طولانی‌مدت قیمت انرژی می‌تواند رشد منطقه یورو را ضعیف‌تر کند. هزینه بالاتر انرژی همچنین می‌تواند نرخ تورم را بالاتر ببرد.

قیمت انرژی و آسیب‌پذیری یورو

این وضعیت می‌تواند بانک مرکزی اروپا را با دوراهی سیاست‌گذاری روبه‌رو کند. ممکن است مجبور شود به افزایش شدید و ماندگار قیمت‌ها واکنش نشان دهد و حتی افزایش نرخ بهره را بررسی کند (نرخ بهره یعنی هزینه وام گرفتن و بازدهی سپرده‌ها). بعد از اینکه آمار تورم فوریه بالاتر از انتظار بود، بازار احتمال کمی برای افزایش نرخ بهره می‌بیند. در این شرایط، نااطمینانی ژئوپلیتیک (ریسک‌های ناشی از درگیری‌ها و سیاست بین کشورها) برای یورو منفی‌تر از دلار آمریکا ارزیابی می‌شود. عوامل دیگر هم مهم‌اند، از جمله داده‌های مهم آمریکا که این هفته می‌آیند: شاخص ADP امروز و NFP روز جمعه. (ADP برآورد تعداد شغل‌های ایجادشده در بخش خصوصی است؛ NFP گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا است که یکی از مهم‌ترین آمارهای بازار کار به شمار می‌رود.) همچنین درباره استقلال فدرال رزرو هم صحبت می‌شود (فدرال رزرو یعنی بانک مرکزی آمریکا؛ استقلال یعنی تصمیم‌گیری بدون فشار سیاسی)، اما فعلاً محور اصلی همان درگیری است. تا وقتی این شرایط ادامه دارد، EUR/USD متمایل به کاهش توصیف می‌شود. هرچه درگیری طولانی‌تر شود، ریسک افت بیشتر برای یورو بالاتر می‌رود.

راهبردهای مشتقه برای EUR/USD

با توجه به ادامه درگیری در خاورمیانه، نااطمینانی ژئوپلیتیک فشار بیشتری بر یورو نسبت به دلار وارد می‌کند. وابستگی بالای اروپا به واردات انرژی باعث می‌شود اقتصاد آن در برابر افزایش قیمت نفت آسیب‌پذیر باشد. این آسیب‌پذیری وقتی بیشتر می‌شود که رشد منطقه یورو از قبل هم کند است. داده‌های اخیر این نگاه محتاطانه به اروپا را تأیید می‌کند. نفت برنت (معیار جهانی قیمت نفت خام) سرسختانه بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه معامله شده و مستقیم تهدید می‌کند هزینه شرکت‌ها و مصرف‌کنندگان در اروپا بالا برود. این موضوع بعد از برآورد سریع تولید ناخالص داخلی (GDP) برای فصل چهارم ۲۰۲۵ مطرح شد که فقط ۰٫۱٪ رشد را نشان داد و شکنندگی اقتصاد را تأیید کرد. (GDP یعنی مجموع ارزش کالاها و خدمات تولیدشده در یک کشور/منطقه.) این وضعیت بانک مرکزی اروپا را در موقعیت بسیار سختی می‌گذارد. آمار اولیه تورم برای فوریه ۲۰۲۶ به‌طور غیرمنتظره‌ای به ۲٫۸٪ افزایش یافت که با انرژی تحریک شد و خطر «رکود تورمی» ایجاد کرد (رکود تورمی یعنی هم‌زمان رشد ضعیف/رکود و تورم بالا). بازار حالا این‌طور می‌بیند که ECB گیر افتاده: نمی‌تواند از رشد حمایت کند بدون اینکه تورم را بیشتر کند؛ این برای ارز واحد (یورو) منفی است. برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز گرفته می‌شود)، این چشم‌انداز یعنی احتمالاً باید برای تضعیف EUR/USD در هفته‌های آینده آماده شد. خرید «اختیار فروش» EUR/USD می‌تواند راهبرد محتاطانه‌ای باشد. (اختیار فروش یعنی حق فروش در یک قیمت مشخص تا تاریخ مشخص.) این کار اجازه می‌دهد از کاهش قیمت سود گرفته شود و در عین حال بیشترین زیان به مبلغ «پریمیوم» محدود شود (پریمیوم یعنی پولی که برای خرید اختیار پرداخت می‌شود)، که در بازاری با خبرهای غیرقابل‌پیش‌بینی مهم است. راه دیگر برای کسانی که می‌خواهند از دیدگاه «سقف رشد محدود است» درآمد بگیرند، فروش «اختیار خرید» خارج از پول (out-of-the-money) روی EUR/USD یا اجرای «اسپرد کال نزولی» است. (اختیار خرید یعنی حق خرید در قیمت مشخص؛ خارج از پول یعنی قیمتی که فعلاً برای سودده شدن به حرکت بیشتری نیاز دارد؛ اسپرد کال نزولی یعنی هم‌زمان فروش یک اختیار خرید و خرید یک اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای محدود کردن ریسک.) این راهبردها اگر جفت‌ارز درجا بزند یا پایین بیاید سود می‌دهند و با فشارهای بنیادی فعلی هم‌خوان‌اند. این الگو در ۲۰۲۵ چند بار دیده شد؛ تنش‌های ژئوپلیتیک معمولاً جلوی رشدهای یورو را می‌گرفت. حتی با وجود داده‌های مهم آمریکا در پیش رو، این عوامل ژئوپلیتیک فعلاً دست بالا را دارند. مثلاً گزارش قوی اشتغال غیرکشاورزی آمریکا برای فوریه که ۲۱۰٬۰۰۰ شغل اضافه شدن را نشان داد، به مقاومت دلار اشاره دارد، اما محرک اصلی این جفت‌ارز همچنان درگیری است. تا وقتی این وضعیت ادامه دارد، ریسک‌ها برای یورو بیشتر به سمت کاهش است.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید