آتی‌های داوجونز ۰.۰۹٪ افزایش یافت و به حدود ۵۰,۷۹۰ رسید، در حالی‌که آتی‌های S&P 500 با رشد ۰.۱۴٪ به حوالی ۷,۶۰۰ رسید. آتی‌های نزدک ۱۰۰ نیز ۰.۱۳٪ بالا رفت و در معاملات اروپایی روز جمعه و پیش از آغاز بازار آمریکا به نزدیک ۳۰,۳۵۰ رسید. این حرکت پس از انتشار گزارش‌هایی درباره تمدید اولیه یک آتش‌بس ۶۰ روزه میان آمریکا و ایران رخ داد؛ با شرایطی که ایران را ملزم می‌کند ظرف ۳۰ روز مین‌های دریایی را از تنگه هرمز پاکسازی کند؛ موضوعی که از انتظار تداوم تردد کشتی‌ها از این آبراه حمایت کرد.

شتاب سهام همچنین دنبال‌کننده رکوردهای جلسه نقدی روز پنجشنبه بود؛ زمانی که نزدک ۱۰۰ ۰.۹۱٪ رشد کرد و S&P 500 به میزان ۰.۵۸٪ بالا رفت، در حالی‌که داوجونز ۰.۰۵٪ افزایش یافت. معاملات پس از ساعات رسمی نیز به رشد بیشتر انجامید؛ پس از آن‌که دِل تکنولوژیز (Dell Technologies) با چشم‌انداز مثبت فروش مرتبط با گسترش مراکز داده در سطح جهان بیش از ۳۹٪ جهش کرد و مضامین تقاضای مبتنی بر هوش مصنوعی در سراسر بخش فناوری را تقویت نمود. رشدها عمدتاً در حوزه‌های بهداشت و درمان، فناوری و کالاهای مصرفی اختیاری متمرکز بود.

نوسان بازار، اثرات نفت، و فرصت‌های راهبردی

احتمال آتش‌بس ۶۰ روزه با ایران ریسک ژئوپلیتیک را به‌طور معناداری کاهش می‌دهد؛ به این معنا که باید به سراغ راهبردهایی رفت که از افت نوسان بازار منتفع می‌شوند. شاخص نوسان CBOE (VIX) همین هفته گذشته بیش از ۱۰٪ افت کرده و به حوالی ۱۳.۵ رسیده است؛ که نشان می‌دهد بخشی از این خبر مثبت پیشاپیش در قیمت‌ها منعکس شده است. فروش اختیار فروش خارج از پول (out-of-the-money puts) یا اجرای اسپرد اعتباری اختیار فروش (put credit spreads) روی S&P 500 می‌تواند رویکردی قابل اتکا برای دریافت پرمیوم در چنین فضایی باشد.

ما این خبر را در هفته‌های پیش‌رو مستقیماً به زیان قیمت نفت خام می‌دانیم. تنگه هرمز یک گلوگاه حیاتی برای حدود یک‌پنجم عرضه روزانه نفت جهان است. از منظر تاریخی، تنش‌ها در این منطقه یک «پرمیوم ریسک» ۵ تا ۱۰ دلاری به هر بشکه نفت خام WTI اضافه کرده‌اند؛ پرمیومی که اکنون می‌تواند از بین برود و قیمت‌ها را به سمت محدوده پایین ۸۰ دلار سوق دهد.

چشم‌انداز هوش مصنوعی و مدیریت ریسک

در حالی‌که به نظر می‌رسد تنش‌های ژئوپلیتیک در حال کاهش است، ما معتقدیم نیروی محرکه اصلی همچنان هوش مصنوعی است. جهش بزرگ دِل در معاملات پس از ساعات رسمی نشان می‌دهد بازار چه عطش سیری‌ناپذیری برای شرکت‌هایی دارد که موتور توسعه مراکز داده هستند. با توجه به اینکه نزدک ۱۰۰ از ابتدای سال تاکنون بیش از ۲۲٪ رشد کرده، ما از هر اصلاح بازار برای افزودن به موقعیت‌های صعودی در ETFهای نیمه‌رسانا استفاده می‌کنیم.

با این حال، باید محتاط بمانیم؛ زیرا تمدید آتش‌بس هنوز به‌طور رسمی توسط رئیس‌جمهور امضا نشده است. اظهارنظرهای دولت به ما یادآوری می‌کند که این توافق می‌تواند از هم بپاشد؛ رخدادی که باعث جهش نوسان و افزایش قیمت نفت خواهد شد. به همین دلیل، ما راهبردهای اختیار معامله با ریسک تعریف‌شده—مانند کال اسپرد (call spreads) روی سهام فناوری—را به پذیرش ریسک نامحدود ترجیح می‌دهیم.