نکات کلیدی
- قراردادهای آتی (معامله برای تحویل در آینده) گاز طبیعی آمریکا حدود ۲.۸۴ دلار بهازای هر MMBtu است و هنوز نزدیک پایینترین سطح از اوت ۲۰۲۵ قرار دارد. (MMBtu یعنی «یک میلیون واحد حرارتی بریتانیا»، واحد رایج اندازهگیری انرژی گاز.)
- اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) اعلام کرد در هفته منتهی به ۲۷ مارس مقدار ذخایر ۳۶ Bcf افزایش یافته، در حالیکه میانگین ۵ساله برای همین هفته ۴ Bcf برداشت بوده است. (Bcf یعنی «میلیارد فوت مکعب»، واحد حجم گاز. «تزریق/Injection» یعنی افزودن به مخازن ذخیره، «برداشت/Withdrawal» یعنی خارج کردن از مخازن.)
- تنش خاورمیانه ریسک (احتمال شوک قیمتی) نفت و LNG را بالا برده، اما گاز آمریکا کمتر تحت فشار است، چون شرایط داخلی هنوز سست است (عرضه زیاد و تقاضا کم) و پایانههای صادرات LNG (تاسیسات تبدیل گاز به مایع برای صادرات) تقریباً نزدیک ظرفیت کامل کار میکنند.
گاز طبیعی آمریکا تلاش میکند کمی بالا بیاید، اما فضای کلی هنوز ضعیف است. NG-C در ۲.۸۹۳ معامله میشود، ۰.۰۳۵ یا ۱.۲۲٪ رشد کرده و قیمتها در محدوده ۲.۸۴ تا ۲.۸۹ دلار بهازای هر MMBtu است. با وجود این افزایش کوچک، قراردادهای آتی هنوز نزدیک ضعیفترین سطح از اوت ۲۰۲۵ هستند.
آبوهوای بهاری عامل اصلی است. دمای ملایم، تقاضا برای گرمایش را کم کرده؛ همزمان بازار از فصل برداشت زمستانی به فصل پر کردن ذخایر میرود. همین تقاضای ضعیف آنقدر اثرگذار است که بخش زیادی از افزایش قیمت ناشی از ریسک سیاسی را خنثی میکند. (افزایش قیمت ناشی از ریسک سیاسی یعنی مقداری اضافهقیمت که بهخاطر نگرانیهای جنگ و تنش به بازار اضافه میشود.)
در کوتاهمدت، تا وقتی هوا گرمتر نشود یا عرضه بهطور روشن کاهش پیدا نکند، احتمالاً بازار همچنان سنگین میماند (یعنی فروشندهها دست بالا را دارند).
دادههای ذخایر نشان میدهد توازن بازار هنوز سست است
آخرین گزارش ذخایر، وضعیت کاهشی قیمت (نزولی) را تأیید کرد. «گاز قابلاستفاده در ذخایر» (Working gas یعنی مقدار گازی که واقعاً قابل برداشت و مصرف است) در هفته منتهی به ۲۷ مارس به اندازه ۳۶ Bcf افزایش یافت و ذخایر را به ۱,۸۶۵ Bcf رساند. برای همین هفته، میانگین ۵ساله، برداشت ۴ Bcf را نشان میدهد.
این اختلاف، نکته اصلی است. در این زمان از سال معمولاً بازار هنوز از ذخایر برداشت میکند، اما اکنون ذخایر در حال افزایش است. یعنی عرضه با فاصله قابلتوجهی از تقاضای فعلی جلو افتاده و همین موضوع قیمت را تحت فشار نگه میدارد.
به همین دلیل گاز طبیعی برای رشد قیمت مشکل دارد، حتی وقتی بازارهای انرژی در کل پرتنش هستند.
ریسک ایران برای هنریهاب کمتر از نفت اهمیت دارد
تهدید سیاسی هنوز جدی است. ترامپ هشدار داد اگر تنگه هرمز دوباره باز نشود، آمریکا ممکن است به زیرساختهای ایران حمله کند؛ همین موضوع بازار نفت و LNG جهانی را نگران نگه داشته است. (LNG یعنی «گاز طبیعی مایعشده»، گاز که برای حملونقل با کشتی سرد و مایع میشود.)
هنریهاب واکنش متفاوتی دارد. (هنریهاب نام نقطه مرجع قیمت گاز آمریکا است.) نفت مستقیم در معرض اختلال هرمز است. گاز طبیعی آمریکا کمتر در معرض است، چون تولید داخلی زیاد است و پایانههای صادرات LNG (کارخانههای مایعسازی برای صادرات) تقریباً نزدیک حد عملی کار میکنند.
شوک در بازار جهانی گاز میتواند حس بازار را بهتر کند، اما وقتی سیستم صادرات نزدیک پر است، خودبهخود راهی برای افزایش چشمگیر صادرات آمریکا ایجاد نمیکند.
به همین دلیل اثر بازار جهانی روی قیمت گاز آمریکا محدود میشود.
پیشبینی محتاطانه میگوید ممکن است خبرهای جنگ جهشهای کوتاهمدت ایجاد کند، اما برای ماندگار شدن این جهشها بازار به نشانهای از سفت شدن شرایط داخلی نیاز دارد (یعنی عرضه کمتر یا تقاضا بیشتر).
محدودیت صادرات مانع رشد پرقدرت قیمت میشود
سقف صادرات باعث میشود بازار خیلی بالا نرود. اختلال در مسیر هرمز بخش بزرگی از جریان جهانی نفت خام، فرآوردههای نفتی و LNG را تهدید میکند و از قیمتهای جهانی گاز حمایت میکند. اما گاز طبیعی آمریکا وقتی ظرفیت مایعسازی نزدیک حداکثر است، نمیتواند این رشد را کامل جذب کند. (ظرفیت مایعسازی یعنی توان تبدیل گاز به LNG در کارخانهها.)
بدون مسیر تازه و مهم برای صادرات، تقاضای خارجی اضافی مثل جهشی که در نفت دیده میشود به بازار گاز آمریکا منتقل نمیشود. شرایط داخل کشور از ترس بازار جهانی مهمتر است.
به همین دلیل گاز آمریکا با نفت فرق دارد. نفت مستقیم از شوک حملونقل اثر میگیرد. گاز طبیعی بیشتر با آبوهوا، ذخایر و گلوگاه صادرات (یعنی نقطهای که ظرفیت محدود، جریان را کند میکند) معامله میشود و بعد مقدار کمی اثر ریسک سیاسی هم اضافه میشود.
تحلیل تکنیکال (بررسی نمودار قیمت)
گاز طبیعی (NG) نزدیک ۲.۸۹ معامله میشود و کمی بالاتر از کفهای اخیر است. بازار بعد از سقوط تند از سقف ۵.۶۹ در اوایل سال، هنوز جهت مشخصی پیدا نکرده است. حرکت قیمت آرام است و کندلهای اخیر (کندل یعنی شکلهای روی نمودار که تغییرات قیمت را نشان میدهد) برگشتهای ضعیف و نبود خرید پایدار را نشان میدهند.
کف اخیر حوالی ۲.۸۳ تا ۲.۸۴ فعلاً نگه داشته، اما ساختار کلی هنوز «سقفهای پایینتر» و «کفهای پایینتر» را نشان میدهد؛ یعنی فشار نزولی ادامه دارد.
از نگاه تکنیکال، روند هنوز نزولی است. قیمت پایینتر از میانگینهای متحرک مهم معامله میشود. (میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز گذشته که برای تشخیص روند استفاده میشود.) میانگین ۵روزه (۲.۹۰) و ۱۰روزه (۲.۹۵) مقاومت فوری هستند (مقاومت یعنی ناحیهای که معمولاً فروش بیشتر میشود). میانگین ۲۰روزه (۳.۰۸) هم رو به پایین است و ضعف را تأیید میکند. فشرده شدن قیمت نزدیک کفهای اخیر نشانه «تجمیع/استراحت» است (یعنی بازار موقتاً در یک محدوده میماند)، اما چون علامت روشن برای برگشت دیده نمیشود، بیشتر شبیه توقف کوتاه در روند نزولی است.
سطوح مهم:
- حمایت: ۲.۸۴ → ۲.۸۰ → ۲.۷۰ (حمایت یعنی جایی که معمولاً خرید بیشتر میشود و افت کند میشود)
- مقاومت: ۲.۹۵ → ۳.۱۰ → ۳.۴۰
در کوتاهمدت، قیمت کمی بالاتر از ۲.۸۴ در حال نوسان است؛ سطحی که اخیراً نقش حمایت داشته است. اگر قیمت زیر این ناحیه برود، ممکن است افت تازهای تا ۲.۸۰ و در صورت شدت گرفتن فروش تا ۲.۷۰ شکل بگیرد.
در سمت بالا، ۲.۹۵ اولین سطحی است که باید پس گرفته شود. عبور از آن میتواند یک بهبود کوتاه تا ۳.۱۰ ایجاد کند، اما رشد احتمالاً موقتی است مگر اینکه قیمت از ناحیه ۳.۴۰ عبور کند و بالای آن بماند.
در مجموع، گاز طبیعی همچنان زیر فشار نزولی است؛ رشدها ضعیفاند و فروش ادامه دارد. تا وقتی خریداران نتوانند مقاومتهای مهم را پس بگیرند، جهت کلی بیشتر به سمت پایین میماند و احتمالاً نوسان در همین محدوده، پیشدرآمد حرکت بعدی بازار است.
معاملهگران به چه چیزهایی نگاه کنند
حرکت بعدی بیشتر به وضعیت داخل آمریکا بستگی دارد تا خبرهای خارجی. اول آبوهوا، بعد گزارش بعدی ذخایر EIA، و بعد تغییر در جریان خوراک گاز برای LNG. (Feedgas یعنی گازی که وارد کارخانههای LNG میشود.)
اگر تزریق به ذخایر همچنان خیلی بالاتر از حالت معمول بماند، بازار میتواند حتی با فشار روی نفت و LNG جهانی، نزدیک کفها قفل شود. اگر پیشبینی هوای گرمتر برسد یا تولید آنقدر کم شود که توازن عرضه و تقاضا سفت شود، گاز طبیعی میتواند از محدوده ۲.۸۴ تا ۲.۸۹ دلار برگردد. اگر هوای ملایم ادامه پیدا کند و ذخایر زودتر از معمول افزایش یابد، بازار ممکن است نزدیک کف اخیر حدود ۲.۸۳۷ گیر کند.
پرسشهای رایج معاملهگران
چرا گاز طبیعی آمریکا با وجود ریسک ایران ضعیف است؟
گاز طبیعی آمریکا بیشتر با عوامل داخلی معامله میشود تا خبرهای خاورمیانه. آبوهوای ملایم تقاضای گرمایش را کم کرده، ذخایر زودتر در حال افزایش است و ظرفیت صادرات LNG نزدیک پر است. این ترکیب، «اضافهقیمت ریسک» را محدود کرده است. (اضافهقیمت ریسک یعنی مقدار افزودهشده به قیمت بهخاطر نگرانیهای غیرعادی.)
دلیل اصلی نزدیکی قیمت به پایینترین سطح از اوت ۲۰۲۵ چیست؟
مهمترین دلیل، توازن سست عرضه و تقاضا است. بازار از زمستان خارج میشود در حالیکه تقاضا بهخاطر آبوهوا ضعیف است و ذخایر بهجای کاهش، در حال افزایش است.
آخرین گزارش ذخایر چه گفت؟
آخرین دادههای EIA نشان داد در هفته منتهی به ۲۷ مارس مقدار ذخایر ۳۶ Bcf افزایش یافته، در حالیکه میانگین ۵ساله برای همین دوره ۴ Bcf برداشت است. این نتیجه برای این زمان از سال بسیار سستتر از حالت معمول است.
چرا افزایش ۳۶ Bcf اینقدر مهم است؟
چون نشان میدهد عرضه با خیال راحت از تقاضا جلوتر است. در این زمان از سال معمولاً انتظار میرود ذخایر هنوز در حال کاهش باشد یا دستکم خیلی آرامتر افزایش پیدا کند.
چرا گاز طبیعی مثل نفت رشد نمیکند؟
نفت مستقیم از اختلال هرمز آسیب میبیند. گاز طبیعی آمریکا کمتر تحت تأثیر است چون تولید داخلی قوی است و پایانههای صادرات LNG نزدیک حداکثر ظرفیت کار میکنند. فشار جهانی در گاز میتواند جو بازار را بهتر کند، اما به معنی تقاضای نامحدود برای گاز آمریکا نیست.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
