شاخص دلار آمریکا (USDX) با افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در پی تنش‌های خاورمیانه، رشد خود را حفظ کرد

نکات کلیدی

• شاخص دلار آمریکا (USDX، یعنی ارزش دلار در برابر سبدی از چند ارز مهم) پس از رشد نزدیک به ۱٪ در جلسه قبل، نزدیک ۹۸٫۵ ثابت ماند.
• افزایش عملیات نظامی آمریکا و اسرائیل علیه ایران، تقاضا برای «دارایی امن» (سرمایه‌گذاری کم‌ریسک‌تر در زمان بحران) را بالا برد.
• افزایش قیمت انرژی نگرانی درباره تورم (بالا رفتن کلی قیمت‌ها) را بیشتر کرده و انتظار کاهش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو را عقب انداخته است.
• بازارها اکنون کاهش بعدی نرخ بهره فدرال‌رزرو را به‌جای ژوئیه، برای سپتامبر پیش‌بینی می‌کنند.

حمایت از دلار به‌خاطر افزایش ریسک جهانی

شاخص دلار آمریکا پس از جهش نزدیک به ۱٪ در جلسه قبل، حوالی ۹۸٫۵ نوسان کرد؛ چون با شدت گرفتن تنش‌های خاورمیانه، سرمایه‌گذاران به دنبال امنیت رفتند.

گزارش‌ها درباره احتمال افزایش جدی اقدام نظامی واشنگتن علیه ایران، با هدف گرفتن تولید موشک، برنامه پهپاد (هواپیمای بدون سرنشین) و تجهیزات دریایی، ترس از ریسک را در بازارها بیشتر کرده است.

در دوره‌های بحران ژئوپولیتیک (تنش سیاسی-نظامی بین کشورها)، دلار معمولاً سود می‌برد؛ چون «ارز ذخیره» است (ارزی که بانک‌های مرکزی و دولت‌ها زیاد نگه می‌دارند) و بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا هم بسیار بزرگ و نقدشونده است (خریدوفروش آسان). این موضوع وقتی دیده شد که سرمایه‌ها به سمت گزینه‌های دفاعی‌تر رفت.

شوک انرژی پیش‌بینی کاهش نرخ را دشوارتر می‌کند

قدرت دلار فقط به‌خاطر نقش «دارایی امن» نیست.

افزایش قیمت نفت که از شدت گرفتن درگیری‌ها تأثیر گرفته، نگرانی از تورم را دوباره بالا برده است. هزینه بالاتر انرژی از مسیر حمل‌ونقل، تولید و قیمت کالاهای مصرفی وارد اقتصاد می‌شود و می‌تواند رسیدن به هدف تورمی فدرال‌رزرو را کندتر کند (هدف یعنی سطح تورمی که بانک مرکزی می‌خواهد به آن برسد).

به همین دلیل، بازارها زمان کاهش بعدی نرخ بهره فدرال‌رزرو را از ژوئیه به سپتامبر منتقل کرده‌اند. با این حال، هنوز حدود دو کاهش ۲۵ واحد پایه برای کل سال در قیمت‌ها لحاظ شده است (واحد پایه یعنی ۰٫۰۱٪؛ ۲۵ واحد پایه یعنی ۰٫۲۵٪).

این تغییر قیمت‌گذاری نشان می‌دهد درباره اینکه تورم ناشی از انرژی چقدر ماندگار است و چه زمانی روی تصمیم بانک مرکزی اثر می‌گذارد، ابهام بیشتر شده است.

فشار بر اقتصادهای واردکننده انرژی

قیمت بالای نفت فشار بیشتری به اقتصادهای بزرگ واردکننده انرژی، به‌ویژه اروپا و ژاپن، وارد می‌کند.

هزینه بالاتر انرژی می‌تواند کسری تجاری را بیشتر کند (یعنی ارزش واردات از صادرات جلو بزند)، سود شرکت‌ها را تحت فشار بگذارد و انتظار رشد را کم کند. همین موضوع باعث شده یورو و ین نسبت به دلار ضعیف‌تر شوند.

این تفاوت نشان می‌دهد شوک کالاها (جهش ناگهانی قیمت مواد خام مثل نفت) چگونه از مسیر تورم و تجارت می‌تواند عملکرد ارزها را تغییر دهد.

چشم‌انداز تکنیکال USDX

شاخص دلار آمریکا (USDX) نزدیک ۹۸٫۵۲ معامله می‌شود و نسبت به ابتدای جلسه کمی بالاتر است. دلار بعد از برگشت از کف ژانویه ۹۵٫۳۴ در حال تثبیت است. تصویر کلی نشان می‌دهد بعد از افت شدید میانه زمستان، روند ترمیمی شروع شده است.

در نمودار روزانه، قیمت بالاتر از «میانگین‌های متحرک» کوتاه‌مدت قرار دارد (میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز اخیر که برای دیدن روند استفاده می‌شود). میانگین ۵روزه (۹۷٫۹۷) و ۱۰روزه (۹۷٫۸۴) رو به بالا می‌روند، و میانگین ۲۰روزه (۹۷٫۴۵) و ۳۰روزه (۹۷٫۳۰) کمی پایین‌تر از قیمت فعلی هستند و کم‌کم صاف می‌شوند.

این چیدمان می‌تواند نشانه بهتر شدن حرکت کوتاه‌مدت باشد و اینکه دلار تلاش می‌کند کف بالاتری بسازد.

مقاومت نزدیک ۹۸٫۸۰ تا ۹۹٫۳۰ است؛ جایی که قبلاً قیمت مدتی در همان محدوده مانده و سپس برگشته است (مقاومت یعنی محدوده‌ای که معمولاً جلوی رشد را می‌گیرد). اگر قیمت بالای ۹۹٫۳۰ تثبیت شود، مسیر تا محدوده مهم ۱۰۰٫۰۰ تا ۱۰۰٫۳۰ بازتر می‌شود (سطح روانی یعنی عدد رُند که معمولاً توجه بازار را جلب می‌کند).

در سمت پایین، حمایت اولیه حوالی ۹۷٫۸۰ دیده می‌شود و بعد حمایت قوی‌تر نزدیک ۹۷٫۳۰ تا ۹۷٫۵۰ است (حمایت یعنی محدوده‌ای که معمولاً جلوی افت را می‌گیرد). برگشت به زیر ۹۷٫۳۰ می‌تواند ساختار این برگشت را ضعیف کند و حرکت را دوباره نزولی کند.

پرسش‌های متداول

1. چرا دلار آمریکا در حال رشد است؟
   دلار به‌دلیل افزایش تقاضا برای دارایی امن در فضای پرتنش خاورمیانه و همچنین انتظار بازار که قیمت بالاتر انرژی ممکن است کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو را به تأخیر بیندازد، تقویت شده است.
2. افزایش قیمت نفت چگونه به دلار کمک می‌کند؟
   قیمت بالاتر نفت می‌تواند فشار تورمی در آمریکا را بیشتر کند و نیاز فوری فدرال‌رزرو به کاهش نرخ بهره را کمتر کند. وقتی انتظار کاهش نرخ کمتر می‌شود، دلار معمولاً به‌خاطر «اختلاف بازده» تقویت می‌شود (یعنی سرمایه به سمت بازارهایی می‌رود که نرخ سود بالاتری دارند).
3. چرا یورو و ین تحت فشار هستند؟
   اروپا و ژاپن واردکننده بزرگ انرژی هستند. افزایش قیمت نفت هزینه واردات را بالا می‌برد و می‌تواند روند رشد را ضعیف کند؛ در نتیجه ارزهایشان نسبت به دلار فشار نزولی می‌گیرد.
4. آیا انتظار کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو تغییر کرده است؟
   بله. بازارها زمان کاهش بعدی نرخ را از ژوئیه به سپتامبر منتقل کرده‌اند، هرچند هنوز دو نوبت کاهش نرخ در کل سال به‌طور کلی در قیمت‌ها دیده می‌شود.
5. چه چیزی می‌تواند دلار را از اینجا به بعد ضعیف کند؟
   کاهش سریع تنش‌های ژئوپولیتیک، افت قیمت انرژی یا داده‌های اقتصادی بسیار ضعیف‌تر از آمریکا می‌تواند جریان پول به سمت دارایی امن را کم کند و انتظارهای قبلی برای کاهش نرخ را دوباره زنده کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید